我国中小盘发展迅速。截至2013年1月份，我国中小板和创业板上市企业占全部A股市场上市企业数量的28%和14%，占全部A股市场上市企业总市值的11%和3%。以此来衡量，尤其是创业板其发展程度已经不逊于美国、英国、香港等市场，但低于中国台湾市场。此外中国创业板公司目前基本上是只进不出，从这个角度来说创业板规模还有一定的发展空间。 
　　重要推动力--经济转型和新经济模式出现助推中小盘高成长。我们研究发现，很多中小企业实现对于传统大型企业的弯道超车，其原因不仅来自于其处于成长期，还来自于契合经济转型和新经济模式的应用。 
　　长期成长性--中盘股>小盘股>大盘股。长期来看大盘股面临市场容量天花板的限制，而中小盘公司往往无需对此担忧，因此中小盘公司成长性理应好于大型公司。但小盘股规模太小，业务发展尚不稳定，抗业务风险和经济波动能力不如中盘股，因此其整体成长性逊于中盘股。 
　　短期成长性--中小盘股与大盘股差异不显著。近几年中小盘公司收入、利润增速和ROE水平等则并未显现出超越大盘股的明显差异。未来随着宏观经济改善，中小盘公司有望重新表现出良好的发展态势。 
　　行业属性--哪些公司能够脱颖而出。对比国外市场，随着中国经济的发展和转型，未来优质的工业制造类企业，以及大消费类的医疗保健、TMT和日用消费品类企业有望脱颖而出，成为中小盘资本市场上的宠儿。 
　　国外中小盘估值水平与大盘股差异不大。国外市场中小盘股票PE水平约为20倍左右，略高于大盘股的15倍左右；中小盘股票PB水平约为1.5倍左右，略低于大盘股的2倍左右。中小盘PE上限可达40倍、下限可达10倍；PB上限可达3倍、下限可达1倍。可以说，国外中小盘的估值水平比较合理，与大盘股的估值水平差异不大。 
　　中国中小盘估值水平偏高，长期趋势有望回归。受供给稀缺、尝新偏好、新上市不久等影响，中国中小盘股票PE约为30倍左右，高于大盘股的10倍左右；PB接近4倍，高于大盘股的2倍左右，估值水平偏高，长期有望下移至合理水平。流通市值占总市值比例较低是估值趋势下移的另一重要原因。 
　　国内外证券市场退市比较。上市公司不断地流入与流出，是证券市场保持生机与活力的重要保证。中国退市规则制定的较为具体，但退市之前往往给予较长的缓冲时间，从某种程度上降低了退市的可能性。上市公司每年退市率不到1%，远低于国外成熟市场的5-15%。中国证券市场的上市/退市制度正在不断的改革和完善，未来退市率有望提升，炒作ST股面临更大风险。.风险提示：宏观经济不佳、大规模减持、业绩地雷、大盘系统性风险。