A股估值持续回落 业绩预期略有下调
来源:
浙商证券研究所
发布时间:
2012年11月20日 14:23
作者:
王伟俊
目前A股的动态市盈率是11.94倍,低于均值1.19个标准差;市净率是1.58倍,低于均值1.11个标准差,估值处于较低水平。沪深300指数的动态市盈率是9.26倍,低于均值1.05个标准差;市净率是1.42倍,低于均值0.92个标准差。中小板的市盈率是27.31倍,市净率是2.47倍。创业板的市盈率是33.70倍,市净率是2.45倍。金融股的动态市盈率是6.24倍,市净率是1.20倍,估值处于较低水平。非金融股的动态市盈率是19.63倍,市净率是1.83倍。
从横向估值比较,银行、公路、铁路、煤炭、家电估值较低,而航运、餐饮旅游、农林牧渔、电子、信息服务、信息设备、轻工估值较高。
从纵向估值比较,银行、房地产、航空、公路、铁路、港口、石油、煤炭、建筑建材、机械、交运设备、家电、轻工、信息服务、商业贸易、纺织服装、农林牧渔、餐饮旅游、电子、电力、石化等行业的估值处于历史底部区域。
A股市场共有2472家上市公司,市场对2012-2013年净利润的一致预期分别是20413亿元、23606亿元,增长率分别是5%、16%。从市场的一致预期来看,目前估值相对较低的是银行、房地产、家电、公路、铁路,而电子、信息服务、餐饮旅游、农林牧渔、轻工、航运估值较高。
从一致预期的调整来看,上周全部A股2012年净利润一致预期下调13.79亿元(幅度为-0.07%),其中沪深300板块下调3.57亿元,中小板下调1.33亿元,创业板下调0.81亿元。行业方面,煤炭、航空业净利润一致预期小幅上调,而农林牧渔、钢铁、轻工、有色金属行业一致预期小幅下调。