估值水平作为股票价格的代表，是投资者是否作出买进决策的关键参考标准！但是在股市中便宜的、低估值的一定好吗？ 
　　综合上证综指及深证成指的历史案例可以发现：对于指数采取低估值买入策略是有效的，但要在一个相对较长的期限内（比如1-3年），效果会更加明显。1）估值越低时买，指数上涨的概率及涨幅越大。 
　　2）持有期限越长，指数平均涨幅越大。3）深证成指对估值的弹性高于上证综指。 
　　若深入到行业层面，低估值并不在每个行业都构成买入理由，要区分行业！ 
　　低估值不构成买入理由的行业有5个：石油石化、交通运输、钢铁、电力及公用事业、非银行金融。前4个属周期类，均属于不论估值高低平均相对收益均为负。对于其他24个行业，低估值均可以作为看多的理由之一。 
　　周期类行业中，“低买”对于有色、煤炭等相对收益明显，对于地产链条也较强，化工、轻工较弱。石化、交运、钢铁、电力及公用事业不论估值高低，平均看“低买”相对收益均为负。 
　　消费类行业，低估值普遍构成买入理由，尤其是医药、餐饮旅游、家电。在低估值买进获得相对收益的强弱上，消费类行业整体相对收益更高。 
　　成长类行业对于估值的敏感性相对较低，即使低估值买入能够获得相对高收益，幅度大都较低。 
　　金融类银行与非银行金融区别明显。非银行金融往往在市场情绪高涨的时候炒作，即使估值高通常也能获得正相对收益。 
　　汽车、农林牧渔、电子元器件三个具有混合属性的行业低估值买入时在不同时间期限上差别较大。