| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2012年05月10日 14:22 |
作者： |
王稹;汤璐;刘逸飞 |
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后安迪-比尔时代IT产业以服务形式续写节省成本、提升效率、优化业务的历史使命，IT外包服务将成为后投资时期企业拉动增长的马车；同时，企业网络化经营的战略革新催生外包，放弃型外包将成发展趋势。我们认为外包行业升级发展时点已至，国内外包市场复合增速预计将达25%，给与行业增持评级。我们相对最为看好针对本土的外包市场和对欧美的外包市场，相关A股上市公司汉得信息、博彦科技、东软集团、浙大网新，港股的中软集团（0354.HK）、美股的软通动力（ISS）、文思信息（VIT）、海辉软件（HSFT）将从中最为受益。
公司深度调研：世联地产：短期看5-6月份销售情况，是推盘高峰期，如能维持销售增速，今年完成的代理销售面积略超去年；顾问业务底部就将在9月份。长期看“挖掘物业价值”地产服务链的协同效应。
本期我们汇集了过去两周11家公司的调研，他们是信维通信、世联地产、电科院、三花股份、苏宁电器、天顺风能、隆华传热、特锐德、章源钨业、智飞生物、赣锋锂业。以及汉威电子、石基信息2家公司的点评。我们认为信维通信（300136）、世联地产（002285）、电科院（300215）、苏宁电器（002024）、石基信息（002153）值得跟踪。
信维通信：预计今年下半年公司将向原有大客户（包括华为、RIM和亚马逊）放量供货，特别是来自华为的量同比会大幅增加，长期看收购Laird（北京）后的协同效应，我们估计这个过渡期在两年左右。电科院：原对国网公司是否会在220KV及以上高压电器领域更偏向于其相关检测机构的顾虑基本打消。结合预期上半年将会获得CB实验室资质、220KV大容量变压器试验的投产和潜在的并购预期，我们预测今年的净利润增长为30%-60%。苏宁电器：实体店1季度销售不佳，判断下半年增速可能好转；易购下半年线上平台将有改善，2012年收入将有量级提升。看好公司未来发展，但因实体销售不佳和线上业务价格战，短期业绩可能下滑。石基信息：搭建酒店直销服务平台乐宿客，可能是由软件厂商向互联网厂商的转型的最好路径与机会，转型成功将有助于公司长期发展空间的提升，看好公司现有优势通过酒店直销平台的发挥。
本期我们完成了3家新股晶盛机电、掌趣科技、海达股份的分析报告，我们认为没有值得跟踪的公司。
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