| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2012年03月06日 14:21 |
作者： |
汪超 |
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“两会”事件效应明显，周期性行业或更受益。自2000－2011年12年中，两会期间股市上涨的概率明显高于全年上涨的概率，表明“两会”行情带来的特定事件驱动效应明显。历史分析显示两会期间取得超额收益的行业主要包括：保险、煤炭、房地产、石油天然气、家庭日用品、酒店旅游、化工、证券、银行、建材和机械等。可以看出：“两会”期间周期性行业有显著超额收益。从主题板块来看，传统预期的农业、水利和文化传媒板块两会期间表现都明显弱于市场，而高端装备制造、新一代信息技术及节能环保等板块表现出持续的超额收益，这受益于近两年两会持续强调科技创新及节能环保的政策，今年“调结构”基调与过去两年不会有太大变化，因此节能环保、高端装备制造和新一代信息技术等主题板块仍然值得期待。
股东高管增持和高送转事件效应仍值得关注。上周“股东高管增持＋中金研究员推荐”组合平均收益2.16%，单周超额收益达1.21％；该组合已经连续5周跑赢沪深300指数，其累计超额收益达5.71％。尽管近期股东高管出现净减持，但其中仍有不少公司股东和高管还是主动增持，相应股票仍旧值得关注。而高送转预案公司在预案公告日后3周有平均14.4%的超额收益，“高送转”事件效应非常显著，在市场情绪向好的环境下，该主题仍有望保持超额收益。按中金高送转预测模型测算，未来2周内披露年报的公司发生高送转概率在30%以上的如图表20所示，其中光线传媒、维尔利、铁汉生态、杰瑞股份、千山药机、理工监测等公司值得重点关注。
上周“股东高管增持＋中金研究员推荐”组合平均收益为2.16%，“定向增发＋中金研究员推荐”组合平均收益为-0.11%，“业绩预增+中金研究员推荐”组合平均收益为2.23%，“股权激励+中金研究员推荐”组合平均收益为1.89%，分别有0.95%、-1.32%、1.02%、0.68%的超额收益。本周我们将酒钢宏兴、友好集团和三全食品入选“定向增发＋中金研究员推荐”组合；将东方财富入选“股权激励+中金研究员推荐”组合；无新股入选其他组合。
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