| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月18日 14:00 |
作者： |
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在前周综指成功突破3000点之后，上周市场震荡盘升，涨幅0.68%。周五大盘不惧高通胀的经济数据，盘中震荡上行，金融、地产、资源股、化工、钢铁股领跑大盘，周五又是股指期货交割日，市场不惧高通胀数据探底回升，为下周的强势行情奠定了基础。具体涨幅榜见附表。
展望后市： 消息面上，上周是经济数据披露周，周四央行公布了货币数据，周五公布经济数据。从公布的经济数据来看，投资增速并没有想象中的出现下滑，同时一季度GDP达到9.7%的水平表明国内经济增幅保持旺盛局面，这都显示出经济增长稳健，当前最大的问题依旧是通胀。CPI、PPI3月数据均走高，CPI增速达到5.4%，PPI为7.3%，均为经济危机以来两年最高值，物价上行趋势明显，预计政府将继续实施包括临时价格管制、货币政策调整的各类措施来稳定物价。货币数据均加大了市场对于央行再次提高存款准备金率来回收流动性的预期。
从市场投资风格看，双低板块和周期品板块受市场主力青睐，也是近期的投资策略。双低板块是指市场中低估值（包括PE、PB等）品种以及绝对股价低的品种明显受到资金追捧，显然，市场在越过3000上方，避险情绪逐渐抬头。典型的如银行、钢铁、高速公路、电力等板块以及低价重组预期板块在近几日有轮番的表现。我们认为，这些板块由于资金明显流入仍会保持一段时间的强势。同时，周期品板块仍是4月重要投资主线之一，其中金融、地产、煤炭、工程机械作为重点配置板块。这几个板块有几个共同特点：一是这几个板块的估值都偏低，且特别是银行、地产板块，银行去年业绩较好，今年一季报深发展、招商银行、兴业银行等一批商业银行业绩普遍预计同比增长40%-50%，而地产已经反映了较多程度的悲观预期，具有安全边际。二是市场风格的转变。目前通胀高企，居民消费意愿下降，消费品价格受到严控，且这些公司去年上涨较多，估值普遍偏高，股价短期上升空间有限。另一方面欧美国家经济复苏，大宗商品价格持续上涨，周期品随着世界经济好转、中国大量投资等因素的推动下重归增长。在消息面上央行再次提高存款准备金率，显示通胀压力仍旧持续，大盘将在此消息面影响下震荡向上。
从技术分析，短线3070点处成短期压力位，而3100-3200依旧是上方的强压力位，这个压力区必须伴随持续放量才能顺利攻破。短期大盘需要在3050处反复震荡整固后才能继续上行，中期股指向好趋势没有改变。关注具有估值修复要求的一、二线蓝筹股和一季度业绩明显增厚个股、央企重组概念等
（具体内容请见附件）
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