| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月11日 14:41 |
作者： |
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一周回顾：
3月的宏观经济数据将在下周公布，CPI破“5”的已毫无疑问，但是紧缩政策的预期对大盘的负面影响已经逐渐减缓，再加上本来3月份翘尾因素相比2月份有所回升，市场已能完全消化利空。但在本周欧洲央行宣布上调欧元区基准利率后，可见前期欧美各国宽松的货币政策效果已经显现，而抗通胀是当下各国的首要任务。温家宝总理8日在浙江调研之时，再次强调稳定物价总水平是当前宏观调控的首要任务。因此我们预计二季度货币政策仍将稳中偏紧，法定存款准备金率、利率及汇率“三率”都有可能继续提升。
发改委本周再调油价。目前石油需求旺盛，日本的重建进一步使石油需求得到稳固；利比亚的局势持续紧张，使得石油需求在诸多不确定因素下很容易受到影响。需求的旺盛加上供应的紧张对近期的石油化工行业有一定利好。
本周上海迪士尼项目开工，带动一批陶瓷、水泥、钢铁等建筑建材行业的需求，这不仅对于后市走势构成支撑作用，保障性住房建设的需求和投资旺季的启动，也将推动这些行业景气持续。
海洋经济新规划近日上报国务院，规划中要求海洋产业增加值到2020年将占GDP的20%以上，这样一来沿海地区海洋产业增加值相比起旧规划来讲在GDP中的比重会更高。我国海洋产业战略性发展已渐渐列入议程，相关产业将受惠。
操作策略上，面对未来的通胀预期，目前可以布局银行、有色金属、煤炭等板块。一方面这些板块具有较强的抗通胀性；另一方面，这些板块代表的权重指标板块估值具有一定优势：银行：加息和业绩增长的带动下，将迎来估值修复行情，出现深调的概率较小；有色金属：自今年初的调整已经基本到位，中东局势的发展使得黄金期货价格重回高点；而煤炭行业则是由于日本二三季度灾后重建启动的情况下国际煤价迎来上涨有望带来新的行情。此外可关注近期政策利好较多的行业，如高端装备、风电、海洋新兴产业等。
（具体内容请见附件）
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