| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月22日 09:08 |
作者： |
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【要闻及外盘解读】
备受关注的海南“离岛旅客免税购物”政策试点新闻发布会将于3月24日在海口举行。根据海南当地媒体报道，届时“离岛免税”政策的各项具体内容，如适用对象、产品种类、购物次数、免税额度、提货流程、税率优惠具体办法和监管保障措施等都会正式公布，并有望于“五一”试行。“购物免税”针对的是进口商品。一般而言，可以免去的主要包括关税、消费税和营业税。与完税商品相比，免税商品大约是前者的7折左右。至于海南离岛免税政策的购物额度，海南省负责人曾在两会期间透露，每次5000元，一年两次；超过5000元的部分，“或将享受优惠税率”。可关注海南免税岛相关题材股的短期表现。
昨日外围市场大幅上涨。美国道琼斯指数上涨1.50%，标普500指数上涨1.50%，纳斯达克指数上涨1.83%。英国《金融时报》100指数上涨1.19%，法国CAC指数上涨2.47%，德国DAX指数上涨2.28%。
【后市研判】
我们坚持上周策略报告中的观点，春节后的反弹行情已经进入收官阶段。支撑春节后反弹行情的关键逻辑有两条，一是市场普遍预期通胀可控，二是预期政策会微调或放松。目前看来，政策面微调的信号暂时还看不到，而3月份通胀再创新高已成定局。支撑春节后反弹行情的看多逻辑受到了较大的挑战。3月下旬受银行考核时点临近，市场短期将受“季末效应”的冲击而出现一定的回调，高估值的中小板、创业板是需要回避的，在前期反弹行情中涨幅较多的个股也需要回避。
当然，由于政策面出现“超调”的可能性很小，未来市场回调的深度相对有限，出现大幅下跌的可能性并不大。上证综指2600-2650点一线有较为明显的估支撑，对应中证流通指数3500点左右。
【投资策略】
建议投资者适当降低仓位，维持防御布局。中小板和创业板中的高估值品种需要回避，在前期反弹行情中涨幅较多的品种需要回避。长线投资者在市场回调过程中可逐步关注具有长期投资价值、估值水平渐趋合理的消费股。
【仓位建议】
仓位建议5成。
（具体内容请见附件）
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