| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年02月09日 10:13 |
作者： |
曾小勇 |
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主要观点：
1月走势低于预期，强势板块出现补跌以及长期落后股企稳反弹，表明市场在空间上已进入调整末端。
目前市场主要成份指数估值已重回历史上重要的的低位区域，和2319点相当、比1664点略高。考虑基数效应及物价环比上涨因素，1月份CPI将超5.5，创出本轮价格水平新高。
资金利率在节前再次出现大幅攀升，并超出元旦前水平。政策紧缩持续是市场在估值底部区域纠结的主要原因，而非基本面因素。
从今年基数效应和历史食品价格走势分析，本轮价格走势高点在１月或２月的可能性较大，一季度是政策最紧、市场最悲观的时候。从价格趋势判断，未来市场格局将在估值底部区域反弹、震荡、等待，趋势性行情尚待催化因素。
从结构性机会观察，泛设备类行业公司展露全年走牛迹象。此外，２月还关注：一是煤炭、有色等受外围美元及大宗商品价格走势影响较大的行业是风险偏好型投资者的选择；二是中小板、创业板、新兴产业、次新股等板块中，短期跌幅巨大，同时业绩明确、有高送转预期个股的反弹机会，部分已公布高送转的公司可重点关注；三是布局两会主题，包括区域主题、产业振兴主题、新兴能源规划等将成为政策焦点，高铁、水利、核电、智能电网、新兴产业、环保等继续关注；四是关注大消费类股动态估值回到25倍以内的中期买点机会。
（具体内容请见附件）
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