| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年01月20日 09:29 |
作者： |
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【要闻及外盘解读】
1月17日，国务院发布《关于废止和修改部分行政法规的决定》，对7件行政法规予以废止，对107件行政法规的部分条款予以修改。其中，《决定》第76条提到，将《中华人民共和国房产税暂行条例》第八条中的“《中华人民共和国税收征收管理暂行条例》”修改为“《中华人民共和国税收征收管理法》”。有关专家认为，可以将这一修改看作是为房产税改革作法理依据的铺垫，修改后，国务院可以据此出台规定，同意地方试点。此次修改可以提升房产税的立法基点，方便人大通过，为整个税改做准备。据报道，财政部已经原则上同意了上海、重庆两个城市试点房产税的方案，相关文件或将于本月底出台，而这两个城市的试点方案则有望在今年一季度出台。
据有关媒体报道，为了更好地执行宏观审慎政策，央行酝酿推出一个新的货币流通量统计口径——“社会融资增速指标”。该指标侧重于描述“社会融资规模”，或将部分取代M2(现金+居民储蓄存款+企事业存款)在货币政策制定过程中的参考指标地位。而在去年的国务院全体会议上，同样是布置一季度工作，去年的提法还是“保持货币信贷合理充裕，着力优化信贷结构，把握好信贷投放节奏”，“保持合理的社会融资规模和节奏”是国务院全体会议中新采用的概念。将信托公司、财务公司等非银行金融机构纳入地方法人机构监测体系，加大对新型农村金融机构、非正规融资活动、金融控股公司和交叉性金融工具的监测力度。
昨日外围市场普遍下挫。截至收盘，美国道琼斯指数下跌0.11%，报收于11825.07点；标普500指数下跌1.01%，报收于1281.92点；纳斯达克指数下跌1.46%，报收于2725.36点。英国《金融时报》100指数下跌1.32%，法国CAC指数下跌0.90%，德国DAX指数下跌0.85%。
【后市研判】
从国务院一季度经济工作的部署看，重点仍然在于对物价的调控方面，控制价格总水平仍然被摆在突出的位置，延续了去年四季度的方向。尽管12月份CPI的同比增幅会较11月份有所回落，但主要是翘尾因素下降1个百分点的贡献，新涨价因素仍然在上升，并不能说明通胀压力在趋缓。从周频度的商务部使用农产品价格指数看，1月份第一周农产品价格无论是同比还是环比都出现了加速迹象，1月份CPI同比增幅再度回升的可能性较大。此次通胀还存在着一定的输入性特征，在国际流动性充裕的环境下，通过国内的政策调控治理通胀存在着较大的难度。一季度市场难有持续的表现，建议逢反弹减仓。
【投资策略】
市场如期出现反弹，建议投资者减持缺乏基本面支撑、高估值的个股，控制风险。但同时也需要认真精选个股，挑选在中小板和创业板连续大幅下挫后，逐步进入了合理估值区间的优质标的，适度逢低买入，进行长线投资。此外，切忌追逐有高送转公告的个股。
【仓位建议】
仓位建议4-5成。
（具体内容请见附件）
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