| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月17日 09:16 |
作者： |
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市场焦点问题集中在政策调控的不确定性预期上。针对近期部分媒体报道称“银监会对系统重要性银行资本充足率设定为多至15%”，银监会昨日表示，目前银监会对大型银行的资本充足率未有新的监管要求。银监会的辟谣略显含糊，并没有直接明确未来商业银行的监管取向。同时，银监会纪委书记王华庆在《金融时报》高端论坛上表示，随着信贷增长及严格的监管，不排除今后一段时期商业银行资本约束和资本补充的压力会比较大。且随着银行利率市场化,银行的存贷款利差将收窄，银行依靠传统“吃利差”的方式盈利将行不通。
虽然银行股低估值或能对其股价形成支撑，但经济回落导致贷款需求下降、拨备新政可能会抑制部分银行盈利能力，未来政策监管对银行表外资产扩张、降低银行杠杆化率的措施，都将在很大程度上影响银行股的盈利能力，作为市场基础的权重股还没有出现股价大幅反弹向上的契机。此外媒体报道，住建部、银监会已受命就房地产市场回暖情况情况向国务院做出汇报。8月份全国30个城市中有26个成交面积环比上涨，其中11个城市上涨幅度超过50%，是为4月中央政府密集调控楼市以来首次出现的情况。虽然决策层对于房地产市场二次调控十分谨慎，但在成交量大幅放大并在局部形成对价格的促动作用后，监管政策很难走向松动。
外围市场方面，尽管美国当天公布的就业数据好于预期，但纽约股市上涨动力明显减弱，主要股指全天多数时间处于跌势，道琼斯指数最终凭借尾盘前的一轮攻势小幅收高，而标准普尔和纳斯达克指数与前一交易日相比变化不大。截至收盘，道琼斯指数上涨２２．１０点，收于１０５９４．８３点，涨幅为０．２１％。标普５００指数跌０．４１点，收于１１２４．６６点，跌幅为０．０４％。纳斯达克指数上涨１．９３点，收于２３０３．２５点，涨幅为０．０８％。欧洲股市小幅下跌，原油期货连续三个交易日调整，并跌至75美元以下。纽约黄金期货价格再创历史新高，收于1273.8美元每盎司。
在政策预期无法明朗之前，长假因素可能使阶段市场维持弱势震荡格局。短期市场焦点在于60日均线约2580点处的支撑力度，跌破此线则会使指数呈现明显头部形态，市场信心将再受打击。短期宜维持谨慎状态，关注政策动向，回避强势股调整风险。但仓位较轻者仍可逢急跌适当介入前景预期良好的新经济、消费类个股。
（具体内容请见附件）
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