| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月30日 10:18 |
作者： |
郑罡 |
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上周五，两市继续窄幅盘整行情，市场成交量继续回落。隔夜道指跌破万点，加之周末市场观望情绪较浓，大盘于2600点附近窄幅波动；盘中热点相对散落，农业、医药生物、餐饮旅游等消费驱动品种相对活跃。最终，上周五沪指收报2610点，日上涨7点；深成指报11034点，日上涨25点，共成交1562亿元。持续缩量反映沪指2600点附近做空力量减弱，大盘后市存在震荡回稳的机会。
八月份市场并未延续七月份积极上升行情趋势，深市大盘还有小幅上涨表现，而沪市大盘则展开横盘震荡的走势。不过，相比较而言，2319点之后第二个月反弹行情还是要强于1664点反弹之后第二个月的市场表现，股指未现持续回吐走势。我们认为2319点反弹行情初期强于1664点的原因包括几个方面：首先，宏观经济形势并不如1664点那样危机，投资者对市场长期发展仍有信心；第二，上半年上市公司整体业绩依然保持增长，大盘股的估值水平基本与1664点相差无几；第三，市场流动性要好于1664点，央行不急于实施价格型调控手段，而股市发行市场平稳，新股首日表现较好；第四，外围股市尚未有大幅波动，ＡＨ股溢价水平在１００基点附近，H股估值水平限制Ａ股调整空间；第五，险资主动增仓意愿较强，而小ＱＦＩＩ推行预期也有望为市场带来增量资金。不过，从另一个角度来看，由于实体经济放缓趋势缓和，企业二次去库存进程才处于初期阶段，市场对于政策面支持经济恢复增长预期减弱，因此，经济面放缓和政策面利多因素减弱或难令市场再现1664点后期大盘升势。
（具体内容请见附件）
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