| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月09日 16:39 |
作者： |
吴峰;张忆东 |
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投资要点
7月PMI中新订单为代表的增量需求仍处于回落阶段，然而，随着成本压力的改善，制造业与非制造业的盈利趋势指标均已出现积极的信号。
8月份投资者应继续保持对A股的信心。历史上看，制造业PMI与股市正相关。7月制造业PMI同比降幅较6月份明显收窄，上证指数迎来大幅反弹，指数年变化率降幅也同步收窄。随着下阶段企业再次回补库存，市场对经济预期的改善，投资信心也将逐步恢复。
行业方面，我们综合PMI是否属于景气扩张区间、PMI变动趋势、新订单代表的增量需求变动趋势，以及盈利\毛利变化趋势四个指标，结论如下：
制造业中，石油加工及炼焦业、饮料制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、有色金属冶炼及压延加工业等行业趋势出现改善。
非制造业中，航空运输业、餐饮业、租赁业及商务服务业、建筑安装业及其他建筑业、管道其他运输业仓储、道路运输业、计算机服务业及软件业、环境管理业及公共设施管理业等行业趋势出现改善。
（具体内容请见附件）
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