| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月09日 13:58 |
作者： |
李哲明 |
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世界经济复苏的基础仍然脆弱，全球经济前景面临很多不确定性。无就业回暖,这变成经济将来很不稳定的因素。金融体系的部分功能虽已逐渐恢复，但全球金融稳定形势仍比较脆弱。
二季度GDP增长10.3%。经济增速回落主要是由于去年基数的影响和部分宏观调控政策的影响。预计8月份居民消费价格将迎来波峰。如果调控物价的措施有效，有望在四季度出现回落。当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。
中共中央政治局召开会议，强调下半年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。中央召开了西部大开发工作会议，对深入实施西部大开发战略提出了一系列新举措。发展战略性新兴产业，相关产业规划拟列入"十二五"规划。
业绩增速下降的趋势已基本确立，A股公司2010年业绩增速将呈现"前高后低"态势。与国际横向比较,当前我国整体股市不存在明显低估。与05年998点、08年1664点相比，当前点位估值水平略有偏高。
8月新开户、新增基金资金达633.02亿元左右。IPO、配股募集及限售股解禁资金需求为1188.72亿元左右。资金缺口555.7亿元，资金略显偏紧。
目前我们认为是处于大Ⅴ-1-（2）浪运行阶段，该浪以3浪运行完成可能性大。
8月面临绩差中报、通胀预期而引发的流动性收紧等不利影响，震荡整固可能性较大。以上证指数为例，预计指数波动区间为2500-2800点。
基于估值、业绩确定性、政策受益等因素，建议关注银行、煤炭、医药、酿酒、新能源等行业或板块。
风险因素:提高存款准备金率、房地产调控新措施、海外市场调整
（具体内容请见附件）
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