| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月23日 09:49 |
作者： |
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【市场回顾】
美股下跌的影响盘中便得到消化，周四沪深股指双双低开高走，震荡上扬，尾盘两市指数双双突破7月反弹以来的新高，短期市场强势特征确立。截至收盘，沪综指报收于2562.41点，上涨27.02点，涨幅为1.07%；深成指报收于10471.8点，上涨了147.64点，涨幅为1.43%。沪深两市分别成交970.6亿元和780.9亿元，较前一交易日萎缩了约10%和14%。
【后市研判】
消息面上，中共中央7月20日召开座谈会，就当前经济形势和下半年经济工作听取各方人士的意见和建议。胡锦涛总书记在会上重申，下半年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时首度强调要加强经济监测预测预警，加强宏观经济政策协调配合，注意把握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题。并通过七方面的工作，保证我国经济平稳较快发展。同时，温家宝总理强调，要坚持搞好宏观调控，以稳定政策为主基调。会议提出的工作涵盖了当前我国经济运行的各个方面，也是近一年多以来各级政府部门努力工作的方向。虽然我们认为目前经济增速下滑的趋势不会因此转变，但管理层对经济问题的高度关注应能在很大程度上稳定市场投资者的信心。
近期利好消息偏多，是推动市场连续反弹的主要原因。除上述管理层强调保持经济稳定增长的信息外，房地产税试点明显晚于预期，对房地产及相关周期类个股形成明显利多影响。此外，货币市场拆借利率大幅下滑，全国社保基金增资入市，基金仓位下降至历史较低水平等，都对未来资金环境形成较好的改善预期。而经过农行发行带来的一轮大幅下跌后，市场很难在没有外力的情况下继续下挫，反映在场内资金动作上，做空期指的主力国泰君安近期大幅度减少空单，对市场短期反弹趋势的延续起到重要推动作用。另外，7月以来超预期的半年报和业绩预告对市场业绩重估提供了支持。不过短期市场也将再次面临扩容的考验。证监会网站信息显示，证监会将于本月26日召开2010年第112次工作会议，审核光大银行A股IPO申请。而光大银行计划先A后H，在上交所发行不超过61亿股(未考虑本次发行的超额配售选择权)，通过A股市场筹资规模大约在200亿元人民币左右。融资再融资的步伐始终没有明确放缓。
短期利好因素的共振，使得投资者做多情绪得到集中释放，市场短期强势特征比较明显。不过经济下滑与扩容速度不减两大因素没有改变，市场并不具备趋势向上扬的有力支撑，上涨的性质仍应定义为修正悲观预期的超跌反弹。尤其进入2550点上方前期平台后，上涨的压力将逐步显现。操作上，建议逢高逐步减持周期类个股，稳健消费和新经济品种可适当持有。
（具体内容请见附件）
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