| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月22日 10:02 |
作者： |
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股指强势震荡整理 板块热点开始分化
经过了连续两天的大幅上涨，周三沪深两市股指出现了冲高回落的强势震荡整理走势，盘中板块开始有所分化，其中电力、智能电网、新能源和一些区域振兴板块继续表现活跃，相比较地产、资源以及金融板块则出现了小幅的调整。最终沪深两市均以一根十字K线报收，成交量略有萎缩，显示出经过连续上涨以后，多空分歧有所加大。
消息面上：
1.权威人士透露,目前《国务院关于加快培育战略性新兴产业的决定》征求各界意见已近尾声,预计在近期即三季度内即可正式公布。
2.国家能源局规划司司长江冰透露，媒体广为报道的新能源规划最终定名为"新兴能源产业发展规划"，规划经过多次修改和完善，现在已经比较完善和成熟。目前，正在按照有关程序准备上报国务院审批。规划期为2011-2020年，规划期内累计将直接增加投资5万亿元。
3.保监会近日公布的保险业半年数据显示，保险投资收益率为1.93％，其中保险机构股票资产净值增长率好于上证指数。
目前60家基金公司的652只基金2010年二季报21日披露完毕。我们通过数据可以发现，可比的主动投资股票方向基金平均仓位由一季度末的81.95%下降到二季度末的73.25%，降幅达8.7个百分点。二季度基金整体亏损3513.73亿元，仅次于2008年一季度的6688.3亿元和二季度的4138.84亿元，为历史第三大亏损额。反观保监会近日公布的保险业半年数据显示，保险投资收益率为1.93％，其中保险机构股票资产净值增长率好于上证指数。由此也反映出了基金目前仍是羊群效应的追随者，相反保险资金的动作更具超前性，他们更多地是左侧投资，在跌的时候买越跌越买逢低加仓，而不是涨起来再加仓。此点在前期跌破2400点时候就是最好的案例佐证。
而本周以来在这种利好消息频发的背景下，投资者的投资热情开始显著提升，投资信心明显增强，进而推动了本周股指走出了连续震荡盘升的走势。不过我们还是要强调，目前市场的新股扩容、再融资和大小非解禁等本质性因素依然没有发生改变，而本周仍有495亿的大小非解禁和多家新股的发行，因此未来市场的资金面依然相当严峻，特别是目前市场的中长线调整趋势依然没有改变。只是短期来看，由于一系列利好消息的纷涌而至，使得市场的活跃度明显得以提高，因此股指的反弹幅度将有所扩大，股指可能将回到2480-2680的原有箱体区间运行，所以我们认为短期市场能否有效站稳30天线将非常关键，因此作为投资者可依据大盘蓝筹股和成交量的表现决定去和留。
从技术面分析，本周股指连续回升并重新站上了多空分界岭，使得近期的市场开始由弱转强。特别是本周一系列消息的影响，使得市场具备了连续的做多动能，同时成交量也开始温和放大，说明投资者的参与热情明显提高。我们认为短期由于股指快速上升会有一个小幅的休整，但只要股指始终能站在30天线上方的话，那本轮反弹的空间将可看高一线至2600-2680一线，但如不能则股指仍将震荡反复。因此作为投资者仍要密切关注蓝筹股和成交量的变化，目前可继续对一些中报预增概念的个股以及政策面扶持的个股予以重点关注。
（具体内容请见附件）
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