| 来源： |
英大证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月22日 10:04 |
作者： |
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大盘展开强势盘整
周三，两市短线上涨势头趋缓，股指出现窄幅波动，市场成交量变化不大。在连续两天长阳之后，大盘转入强势盘整行情，部分短期涨幅较大的品种出现回吐压力，不过，诸如中国石化、中国联通等权重股稳定表现限制股指调整空间。最终，周三沪指收报于2535点，上涨6点；深成指收报10324点，下跌15点，共成交1983亿元。
英大证券研究所认为年内行情出现三连长阳的几率非常低，因而周三市场盘整就应该是合理反弹走势；而权重股反弹吸引盘中存量资金，在短线获利盘涌现的背景下，盘中个股自然难现普涨格局。本轮市场反弹中蓝筹股行情回暖是主要特征，而蓝筹股低估值和市场资金面宽松则是反弹行情的催化剂。不过，资金宽松局面显然不及09年上半年，而蓝筹股低估值形态也是由其净资产收益率下滑的趋势所造成的。因此，期待本轮反弹行情演绎09年上半年单边走势似乎过于乐观了，进而在操作策略上采取过于激进的方式也是不足取的。当然，我们也认为一个较长期的低点往往不是立即形成的，市场在低位区间震荡反复是大概率事件，尤其是目前中国经济面临转型期成本上涨，人口红利曲线的刘易斯拐点和房地产调控可能负面影响等诸多不利因素，而且，在技术面上，大盘还将面临2600点这一重要技术阻力。然而，总体来看，三季度市场行情将好于二季度，经济二度探底的概率偏低，2300点低估值存在重要支撑，所以，大盘回调过程中往往是较好的建仓机会，而投资者低位的筹码也不宜过早放弃。
（具体内容请见附件）
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