| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月30日 09:39 |
作者： |
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市场下跌的直接导火索还是农行发行，其定价低于此前预期，使得市场估值中枢受到挑战，此前维护指数稳定走势的金融权重股承托力量消失。更重要的是，目前无论A股市场还是整个金融体系，均出现了明显的流动性缺乏困境，无论农行以什么价格定位，场内流动性困境都无法很好地承接如此规模的航母试水。相反，偏紧的流动性会加速场内股价体系的调整，促使高估值板块的进一步回归。
消息面上，昨天世界大型企业联合会表示，修正其对中国经济前景的看法，并将其两周前公布的中国4月领先经济指数从此前公布的增长1.7%大幅下修至增长0.3%。市场对亚洲乃至全球经济复苏持续性的担忧打压投资者信心，亚太地区股市全面下跌。截至收盘，MSCI亚太指数的跌幅接近2%。日经225指数由涨转跌，收盘下跌1.3%，报收9570.6点。韩国股市综合股价指数下跌1.4%，中国香港恒生指数下跌2.3%，澳大利亚基准S&P/ASX 200指数下跌0.89%，新加坡海峡时报指数下跌1.4%。
美国经济数据也不乐观，美国谘商会周二公布的数据显示，美国6月份消费者信心指数大幅下滑，结束了连续三个月上升的局面。数据显示，6月份美国消费者信心指数降至52.9，5月份数据从63.3向下修正为62.7。经济学家此前预计，6月份消费者信心指数为62.8。同时，希腊和西班牙再度爆发罢工，以抗议政府实行的财政紧缩政策，投资者担心希腊和西班牙最终仍将被迫申请外部援助，欧美股市主要股指全面下跌。到收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数下跌２６８．２２点，收于９８７０．３０点，跌幅为２．６５％。标准普尔５００种股票指数跌３３．３３点，收于１０４１．２４点，跌幅为３．１０％。纳斯达克综合指数跌８５．４７点，收于２１３５．１８点，跌幅为３．８５％。英国富时100指数下跌了3.1%，收报4914.22点，跌破了5000点大关；德国DAX指数下跌了3.3%，收报5952.03点，也跌破了6000点关口；法国CAC-40指数下跌了4%，收报3432.99点。
市场暴跌是对经济前景和资金紧张悲观预期的集中反映，在外围环境没有明显变化的情况下，市场已经很难扭转弱势格局。短期来看，由于农行上市动摇了市场估值基础，权重股反弹后重回跌势，中小盘股补跌风险进一步加大，跌破前期低点也使市场信心再受重创，不排除大盘继续向下寻求支撑的可能性。。
（具体内容请见附件）
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