| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年05月28日 09:48 |
作者： |
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周三沪深两市正如我们所料，两市股指双双低开并在回补了周一的跳空缺口以后，下档承接盘开始逐步涌现并推动股指走出了震荡盘升的先抑后扬走势。盘中个股普涨迹象明显，其中尤以有色、资源、新材料和煤化工等板块涨幅居前。最终沪深两市均以一根中阳报收，成交量则有所放大，显示出周一缺口虽然对多方信心起到了一定的支撑作用，但成交量依然还是略显欠缺。
消息面上：
1.国家税务总局26日发布《关于土地增值税清算有关问题的通知》，明确土地增值税清算过程中若干计税问题。
2.中共新疆维吾尔自治区委书记张春贤26日在此间举行的自治区党委七届九次全委（扩大）会议上表示，新疆向西开放将提升为国家战略。资源税改革率先在新疆试点，天然气资源税由从量计征改为从价计征。
3. 消息人士透露，保监会相关部门26日召开会议讨论调整保险资金投资政策，这是自上周以来召开的第三次专门会议。保险资金投资政策调整内容将主要包括：股票和基金投资占比上调为不超过25%；债权计划投资比例上调为10%。
昨天我们分析了，如果保险资金20%的A股权益投资上限没有改变，而仅仅是将其中的非股票型基金剔除的话，那调整后理论上的新增资金其总量也就是几百亿对市场的影响并不大。不过今天一则可能上调至25％的消息，则可谓是一石激起千层浪，因为如果真能提高5个百分点，那理论上新增的资金将扩大近四分之一的水平，这无疑将对现有的资金供给带来较大的影响，虽然目前保险资金的入市比例远远没有20％的水平，但一旦市场回暖势必会带来新的战略资金。因此正是这条消息的刺激，使得市场的多方信心有所增强，当然目前到底是否改变还无从确认，但至少反映出市场的内在本质还是需要资金面的配合。所以我们还是强调，由于目前市场的新股扩容、再融资和大小非解禁等本质性因素依然没有发生改变，未来市场的资金面仍相当严峻，而目前股指依然还是处于一个中级的调整阶段，不过短期的不破不立使得近期的反弹会多有波折，但我们还是应以技术上的超跌反弹来对待，作为投资者还是要认清到这一点，控制风险并做好资金管理依然很重要。
从技术面分析，周四股指顺利回补了周一的跳空缺口，使得空方的力量得到了暂时的释放，而多方也乘机得以依托10天均线展开反击，但成交量依然还是对股指的反弹形成了一定的制约。短期来看，股指正如我们判断的那样，会在10天均线和上档20天线之间来回反复震荡。因此作为投资者，目前仍要注意控制仓位，做到顺势而为不轻易盲动，并趁反弹时调整自身的仓位和持仓结构。
（具体内容请见附件）
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