| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年05月25日 09:34 |
作者： |
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消息面关于经济政策调整的预期依旧存在。发改委副主任张晓强24日表示，目前世界经济复苏的基础还不牢固，又有欧洲主权债务危机影响的不确定性，所以中美部长们都认为对于“退出”战略的时机选择一定要很慎重，实施的步骤一定要扎实稳健。而央行行长周小川25日在出席美洲开发银行年会时称，如果能确信经济复苏，那么部分特别的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以实施的必要条件同时还包括“确定经济不会出现W形的复苏，即经历当前的反弹后经济增长再度放缓”。相关信息表明，当前复杂的内外部环境已经对决策层政策制定产生了一定影响，政策加力紧缩可能性不大。我们认为，这也是引导市场快速反弹的主要原因之一。
不过需要强调的是，目前市场政策变动仍然只停留在预期阶段。发展改革委有关部门表示，产业研究所有关研究人员“三年之内免谈房产税”的讲话不代表发展改革委的立场。发展改革委经济体制综合改革司司长孔泾源也没有就房地产问题对外发表相关言论并接受媒体采访。如果市场预期发生变化，市场再次出现剧烈波动的可能性无法排除。
昨天，发改委网站发布消息称，《长江三角洲地区区域规划》已经正式获得国务院批准。确定区域发展总体布局框架为“一核六带”；明确重点产业发展布局，做大做强石化、钢铁、电子信息产业等具有国际竞争力的战略产业；巩固提升装备制造业、纺织轻工和旅游业等传统优势支柱产业；同时加快发展现代生产性服务业和生物医药、新型材料等具有先导作用的新型产业。从规划上看，长三角的投资看点将是产业升级与发展新兴战略产业，区域内现代服务业和先进制造业公司值得重点关注，同时新兴产业，如节能减排、物联网、文化传播、现代服务业等，也有望获得较大发展空间。
外围市场依旧疲弱。西班牙央行周末宣布对一家储蓄银行进行援助，这一消息令投资者担心欧元区的债务危机并没有得到有效控制。受此影响，欧元对美元汇率在前几天有所反弹后再次大幅下滑，而金融股也广泛下跌，并在收盘前拖累主要股指迅速走低。２４日纽约股市全天震荡，并在尾盘出现跳水，截至收盘，三大股指全线下跌，道琼斯指数和标准普尔指数跌幅超过１％。投资者避险情绪升温，强化了黄金的避险吸引力，纽约商品交易所２４日黄金期货６月合约每盎司大涨１７．９美元，收于１１９４．０美元，涨幅为１．５％，创下５月１２日以来主力合约的最大单日涨幅。
整体上，目前市场政策面预期温和，但现实政策发生实质性变化的可能性也比较小，尤其外围市场的疲弱走势将对A股形成持续压制作用，指数向上空间相对有限。短期市场可能围绕政策刺激有个股或主题的进一步活跃，但操作上应考虑逢高减持，等待下一次急跌后的交易机会。
（具体内容请见附件）
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