| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月28日 09:50 |
作者： |
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周三沪深两市股指弱势依旧，继续呈现出震荡调整的走势，盘中围绕三千点一度有所反复，但尾盘的急速下挫使得千三关口宣告失守。从盘中分析，题材股中的电信、计算机、物联网等板块略有表现，但金融、保险、有色等权重板块的轮番做空，使得市场的人气难以得到有效的恢复。最终沪深两市双双以一根小阴线报收，成交量相比则略有萎缩，显示出市场交投趋于谨慎，投资者参与意愿依然不强。
消息面：
1.在一片"紧"声中,央行1月26日在公开市场发行的1年期央票利率结束了此前连续两周的攀升，持平于1.9264%。市场预期本次央票利率将小幅上调并未应验。当日未开展正回购操作。
2.有消息人士透露，业界已对融资融券业务门槛形成初步共识。除监管层明确规定的标准外，投资者应符合的条件是：普通证券账户开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，开户手续规范齐备；金融总资产在100万元以上；普通账户最近6个月内交易5笔以上；机构投资者注册资本在500万元以上；具有一定的证券投资经验和风险承受力，无重大违约记录。
3.继计算机、互联网与移动通信网之后的又一次信息产业浪潮占领先机，工信部将牵头成立一个全国推进物联网的部际领导协调小组，出台支持产业发展的一系列政策，加快物联网产业化进程。
我们分析认为，周二市场的大跌有一定程度上是针对于国内数家商业银行被央行实施差别存款准备金率的消息，而对于国内数家商业银行被央行实施差别存款准备金率的市场传闻，央行新闻处相关负责人在接受媒体采访时称"并不知情"。结合1年期央票利率周二结束了连续两周攀升的情况分析，一方面是为了保持银行体系资金充沛，从而能应对春节前消费旺季和企业发放奖金产生的提款、转账需求；另一方面也可以认为近阶段管理层对于流动性的调节已经基本实现预期，未来一段时间或至少春节前央行对于流动性的调节将回归常态。但由于2010年以来新股发行节奏的骤然加快，以及再融资消息也重新浮出水面，使得市场的资金面依然还是有较大的压力。所以我们还是强调，如果未来管理层收缩流动性的步伐继续有所加快的话，那势必会影响到未来宽松政策的提前退出，进而影响到市场投资者的预期和未来的操作策略。短期来看由于周三股指失守3000点的箱体底边，短期能否收复显得较为关键，因此短期要使人气马上恢复相当困难，因此我们还是只能采取静观其变的操作策略。
从技术面分析，继上周的大阴线以后，本周再次出现大阴线并形成了半年线的破位，而权重股的轮番下挫，无疑使得市场的做多信心严重受挫。由于目前股指已击穿了中期上升趋势的下轨线及半年线，因此我们认为短期能否收复将显得尤为关键。因此作为投资者仍不宜盲动，静观其变是明智的选择，而仓位轻的投资者可适度把握市场热点做点短线。
（具体内容请见附件）
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