| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2009年12月21日 09:50 |
作者： |
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主要观点：
1.经济基本面持稳，通胀预期逐渐增强。11月份经济数据显示，国内经济形势持续回稳，物价水平同比回升。11月份，工业增加值与社会发电量持续大幅上升，进出口状况持续改善，而固定资产投资增速继续小幅回落，折射出贷款政策微调的迹象。11月份进出口状况持续好转，其中出口同比下降1.2%，进口同比增长26.7%。
2.流动性仍处于一个相对均衡的状态。居民储蓄存款进一步活化，M1、M2剪刀差持续扩大。11月份新增人民币贷款接近3000亿元，基本符合市场预期。然而，新股密集发行与限售股解禁，对资金面理论需求超过4000亿元。
3.短期内行情仍可能持续震荡，市场等待趋势突破的契机。岁末，经济面缺乏超预期因素以及政策面的相对不确定性，导致市场缺乏方向指引。随着2010年的临近，以及行情的不断发展，我们建议关注估值具有吸引力，成长性好的板块，布局2010年的中期趋势。分行业看，我们建议关注银行、保险、券商、能源、交通运输板块，消费类和医药板块：汽车、家电、食品饮料、医药生物，以及低碳经济概念板块。
4.从估值角度看，根据申万一级行业分类，信息服务、金融服务、化工、采掘、家用电器、交通运输、建筑建材、公用事业、房地产以及钢铁板块估值较为合理，而有色金属、电子元器件、餐饮旅游、轻工制造、信息设备估值相对较高。
5.短期内A股市场仍可能在3000-3300一线区间震荡，等待趋势突破的契机出现。从技术上看，上证指数上周呈四连阴走势，且日K线下破短期均线系统，走势相对较弱。从指标上看，短期指标与中期趋势指标均持续恶化，短期内仍未有企稳迹象。短期阻挡位在3250一线，第一支撑位在3100一线，如果下破该支撑位，下方支撑在3000点整数关口。从牛熊分水岭的角度看，上证指数下破2900的概率较小。
（具体内容请见附件）
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