| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年12月09日 15:59 |
作者： |
郭燕玲;李剑峰;屠骏 |
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我们的逻辑：
经济复苏与退出政策使经济增长恢复常态，但外需疲软和投资回落将刺激国内消费需求成为经济发展的新动力，因此关注新的经济增长极、新的驱动力是投资者在2010年的A股市场获得新财富的必由之路。
我们的判断：
1、经济增长将在第二季度达到复苏高点，期间货币政策将发生调整，社会预期回报率上升，市场存在调整压力。
2、预计A股整体业绩2010年度增长20%，呈现前高后低态势。
我们的结论：
1、预计A股市场10PE（26，45），沪深300指数10PE（33，48），对应上证综合指数核心波动区域（2800，4100），沪深300指数核心波动区域（3100，4400），全年指数表现呈N型态势。
2、超配行业：金融（银行、保险）、商业零售、医药、机电设备、家电及信息服务。
（具体内容请见附件）
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