| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2009年12月07日 15:05 |
作者： |
谢爱红 |
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国内经济持续好转，宏观经济数据继续改善。从国家统计局11月份公布的数据来看，16项经济指标中有5项同比继续回落，其余11项均呈现同比持续改善。其中CPI与PPI仍呈现同比负增长，中期内加息预期不强。
外围经济持续复苏，经合组织（OECD）11月6日公布的数据显示，领先指标继续大幅回升，显示出强劲复苏迹象。分国别看，中国、英国、法国、意大利、德国、加拿大指标改善最为明显。值得注意的是，美国就业市场持续好转，首次以及持续申请失业人数持续降低。
从政策面看，中央经济工作会议于5日召开，会议将把“保增长、调结构、防通胀”作为重点。从前一周的政治局会议猜测，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，仍将是2010年的经济工作的重点。然而，从含蓄的措辞中，我们也看到了，中央经济工作会议为未来财政以及货币政策的变化预留了空间。从调结构和防通胀的方面看，经济结构调整仍是2010年工作的重点，防治通胀会因时而化，我们初步预计至少会在2010年一季度之后有所动作。
从风格与估值角度看，以金融、采掘、钢铁为首的权重板块近期逐渐活跃，市场风格转换迹象明显。正如我们前几期的周报中所提及的，股指到达3300点关口，具有估值优势的权重股将更具吸引力，大盘风格转换渐行渐近。尤其是12月4日，石化双雄、保险、证券、煤炭、银行、运输等权重板块带动大盘强势攀升，中小板、创业板、概念股遭遇市场抛弃，上演“二八行情”。从估值角度看，黑色金属、交通运输、公用事业、金融服务、建筑建材以及采掘业估值相对较低，而商业贸易、农林牧渔、家用电器、电子元器件估值较高。
（具体内容请见附件）
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