| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月01日 09:10 |
作者： |
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在经历了上周的大幅震荡调整以后，周一沪深两市股指一改前期颓势，表现出惊天大逆转地报复性反弹格局，两市股指在大幅跳空高开以后，即在券商、酿酒食品、期货以及区域振兴等板块的带动下，一路震荡强势上行并有效收复了多空分界岭30天均线，盘中无一板块下跌基本表现为报复性的普涨局面，最终沪深两市均以光头光脚的阳包阴大阳线报收，成交量虽略有萎缩但直至收盘仍有近50多家个股封于涨停，显示出市场在经历了宽幅的震荡蹦极以后，多空双方开始略显谨慎。
消息面：
1.中国国务院总理温家宝30日表示，在国际金融危机中，保持人民汇率的基本稳定有利于中国经济的发展，也有利于世界经济复苏。我们将按照主动性、可控性和渐进性的原则，不断完善人民币汇率形成机制，保持人民币在合理、均衡水平上的基本稳定。现在一些国家一方面要求人民币升值，另一方面又对中国实行名目繁多的贸易保护主义。这是有失公允的，实际上是限制中国的发展。
2.中共中央政治局11月27日召开会议，分析研究明年经济工作。会议强调，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性。
3.最后一批62家期货公司已于近日顺利上线统一开户系统。至此，全国正常经营的164家期货公司已分五批全部纳入统一开户系统，期货统一开户顺利完成。中国证监会相关负责人此前表示，期货市场统一开户制度有利于股指期货的推出。统一开户既是规范期货市场发展的正常工作，有利于提高市场的效率，同时有助于将来对股指期货市场的运行进行实时监测。
我们分析认为，由于近期市场的紧缩政策的传言以及迪拜危机的影响，加之市场联想到的扩容压力，使得上周A股市场出现了较大的震荡调整。但我们一再强调希望投资者能通过政策面来了解和全面分析目前市场的基本面，一方面、我们发现一系列的产业政策以及区域振兴计划逐步明朗；另一方面、中共中央政治局召开的会议，极为明显地就是被认为即将举行的中央经济工作会议之前的"定调会"，会议在此时再次重申强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，由此也非常明白无误的彻底宣告了结束刺激政策是否会在此时退出的争论。这实际上也再次表明了管理层的维稳决心。所以我们坚持认为，今年至明年上半年，积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会有大的改变，虽然上周股指出现了大幅的震荡，但相比较股指的上升趋势还是没有改变，所以投资者还是要看得长远一点，当然短期由于市场的剧烈震荡，使得市场的投资者有点无所适从，因此不排除股指仍会有宽幅震荡的可能。
从技术面分析，周一的阳包阴一扫上周五的阴霾，股指再度站上多空分界岭30天均线的支撑，目前除了深圳指数留下的月初的跳空缺口没有回补以外，上海的几大指数已完全予以了回补，因此空方的能量在外围市场的影响下应该已经得到了释放。结合目前的趋势分析，两市的上升趋势始终没有改变。因此我们还是强调，在国家的宏观政策基本面没有什么改变的话，股指未来还是会有潜力延续前期的震荡盘升格局的。因此作为投资者短期在关注量能的同时，可继续关注一些资源、中小板和区域振兴板块的交易性机会。
（具体内容请见附件）
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