| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月27日 09:43 |
作者： |
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周四沪深两市股指并没有延续前一天的反弹，而是再显风云突变的格局，前市股指在高开整理了将近一个小时后，随着B股的再一次跳水，市场的情绪开始出现浮躁，进而带动了A股出现了震荡调整逐级走低，市场也重显普跌局面，不过值得庆幸的是直至收盘还有近20家个股封于涨停，相比较跌停的家数仅有几家来说，说明了市场的恐慌抛盘有所收敛。最终沪深两市均以阴包阳的的长阴线报收，成交量较周三再次有所放大，显示出市场在经历了宽幅的震荡蹦极以后，多空双方的分歧也越来越大。
消息面：
1.国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，讨论并原则通过《关于加快发展旅游业的意见》。
2.近期，中国证监会稽查执法部门与交易所合作，查处了卢道军、莫建军等四起通过频繁申买撤单操纵股价的案件。
3.根据统计截至昨日，累计有66家公司的IPO批而未发，预计融资需求高达346亿元；同时还有54家上市公司的再融资（包括增发配股）批而未发，增发配股的数量高达204.86亿股，也有几百亿元的融资规模。
我们分析认为，由于近期市场的转暖，IPO的节奏显然还是快了许多，每周基本有两批新股发行，昨天甚至出现了新股重新开闸以来首次"三新齐发"的场面，而周五仍有2只新股将发行，特别是接下来的12月7日，又一个大盘股中国重工即将发行，因此巨大的扩容压力，已经成为了悬在A股头上的一把利剑。结合当日民生银行H股上市的破发，再次让投资者感到了扩容所带来的压力和恐惧。我们非常理解作为管理层目前所处的无奈，一方面迫于我国产业结构转型调整的需要，势必会通过资本市场来完成中小企业的融资需求；另一方面，也不希望股指过度的下挫，进而影响社会的稳定，所以在经济刚刚有所回暖的同时，还是通过一系列的产业政策以及区域振兴计划来予以扶持，这实际也表明了管理层的一种维稳决心；我们还是认为，今年至明年上半年，积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会有大的改变，虽然近两天股指出现了大幅的震荡，但相比较股指的上升趋势还是没有改变，所以投资者还是要看的长远一点，当然短期由于阴包阳的技术形态，股指势必会有一个震荡寻求支撑的过程。
从技术面分析，周四股指再显穿头破脚长阴，使得周三的中阳线昙花一现，由此股指还是将会去考验多空分界岭30天均线的支撑，目前除了深圳综指上周一留下的跳空缺口没有回补以外，其余几大指数已完全予以了回补，因此空方的能量应该已经得到了一定的释放。结合目前的趋势分析，两市的上升趋势也始终没有改变。因此我们还是强调，只要大的政策基本面没有什么改变的话，股指未来还是会有潜力的。尤其是快速的急挫反而是逢低吸纳潜力成长股和仓位转换的机会。所以短期在关注量能的同时，继续关注资源和一些前期滞涨板块的交易性机会。
（具体内容请见附件）
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