| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月05日 14:40 |
作者： |
吴璇 |
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本周以来，市场不仅经历了“5.30”以来的罕见暴跌，而且又迅速实现了急跌后的“V”型反弹。周三，上证指数在创出3454点的本轮反弹新高后，受到中国建筑IPO上市扩容及央行可能收紧货币政策、上调印花税等传言的影响，在房地产、有色、中国建筑等下跌的带领下，一路下行跌破5日、10日和20日均线，最低下探至3174点，最终收于3200点上方，站稳20日均线，市场成交量创出4000亿的天量。当晚，央行网站随即发文称仍坚持“适度宽松的货币政策，运用市场化手段进行调节，不进行规模控制”，所有利空传言不攻自破。周四，周五，上证指数在银行、资源等板块带动下，缩量反弹，重新收复3400点，但成交量较前日有所萎缩。
消息面上，从国内来看，流动性依旧充裕。央行6天内3次重申坚持适度宽松的货币政策，指数基金连续获批，2季度国外流入热钱达到1200亿美元，超过了07年1季度732亿美元的历史高位。同时，企业2季度环比业绩继续大幅回升，自由现金流短缺现象逐步得到缓解。从国外来看，美国近期发表的“褐皮书”显示，美国经济正在企稳回升，IMF预测欧元区经济明年开始温和复苏，日本也调高了其经济预期。国外经济的复苏和国内出口政策的扶持，直接带动相关纺织、电子、机械、软件服务、贸易等板块景气度逐渐回升。我们认为，只要货币政策没有明确转向，那么在流动性宽裕、基本面环比改善和国外经济回暖等有利因素的共同作用下，A股市场仍将维持震荡向上格局。
技术面上，本周三的暴跌消化了前期大量的获利浮筹，短期风险得到了集中释放。周四、周五，在银行、地产、有色等权重股及前期滞涨的电力、航运、贸易等补涨潜力板块带动下，股指报复性反弹，重新站于5日均线上方。但是，成交量较前日有所萎缩。说明市场资金依然宽松，只是前日的暴跌使得市场人气短期受挫，观望情绪浓厚。下周是否能继续挑战前期高点，关键还是看量能的配合，如果成交量不能配合，那么也不排除继续下探20日均线的可能。
下周建议关注中期环比业绩有较大改善且补涨要求强烈的行业，例如纺织、化工、电力及供水、电解铝、软件服务、纺织服装、贸易、旅游餐饮等。主题投资方面，继续关注央企整合、上海国资委整合和军工等。同时，由于近期新指数基金大量获批后的建仓需求，建议关注银行等指标股。（具体内容请见附件）
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