| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月29日 14:29 |
作者： |
张凡 |
| |
短期上涨概率仍较大
本周市场的焦点是新股的发行，三金的定价应该说并不便宜，这也从一个侧面说明了市场人气推动了估值的上升，不管是一级市场还是二级市场。另一个有趣的现象是，到本周四收盘位置，收益率最高的基金已经变成了指数型基金，这也说明市场不断的轮到导致了主动型基金很难准确的把握节奏。根据历史数据预测，下周继续上涨的概率较大。
美联储延续定量宽松政策
美联储将继续维持0-0.25%的历史低利率水平不变，维持3000亿美元国债购买计划不变。美联储本次会议报告符合各方预期，我们预计货币政策的转向最早将在明年上半年出现。对于市场而言，市场已经进入新的阶段，环比数据的回升可能仍能保持到7、8月份，但资本市场在提前反应了超预期的信息后，可能重新转向微观主体的真实状况，未来仍有可能出现调整。
新政再添市场热点，但三季度调整预期不变
本周工信部对外公布了《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》，把镍氢电池定义为新能源汽车的主流动力，将会增加新的市场热点，但从A股市场过渡期的本质来看，未来调整预期仍不改变，主要原因是政策只是增加了市场热点，而并未改变调整的内在机制，这个机制主要是来自于海外经济和中国内部的因素。
海外经济仍是过渡期促发的主导因素
对于过渡期的促发因素寻找，核心来源于经济反弹之后的再次自发性调整，从这个角度选择，其关键必定不是来源于单个经济体内部的复苏进程，而是由世界经济伴随复苏预期所衍生的竞争格局嬗变，那么，围绕美元汇率变动的过程也就产生出一条清晰的二次再调整主线。
中国就业和房地产市场短期改善的可能性并不大
美国实体经济在此过程中的调整长期化也就意味着中国的外需恢复需要更长的时间，内部经济中，发展中国家房地产市场在利率不变、收入增长短期难以改善的背景下，通过直接提高杠杆率催生泡沫经济的方式概率并不大，这也意味着中国此轮过渡期的调整，反应的依然是其与美国经济的关联性。
(具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
