| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月29日 09:55 |
作者： |
韩晗 |
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A股市场反弹至3000点关口前蓄势震荡整理，显示出主力们的谨慎态度。分析人士认为，虽然当前市场资金面由“流动性充裕”逐步转向“流动性过剩”，但在宏观经济复苏仍较慢的情况下，未来市场出现宽幅震荡走势的概率较大。
“流动性过剩”日益明显
上周沪深股市延续了震荡上行的格局，但大盘逼近3000点整数关口时受阻回落，两市股指周涨幅均在2%以内。值得注意的是，在股指上扬的过程中，两市日均成交量虽然与前周相比略有放大，但增量并不明显，而且上周后半周成交量呈现明显的逐日萎缩态势。
根据金融界《快赢》（QUICKWIN）分类账户统计，上周沪市主力成交了5743.01亿元，其中流入2883.87亿元，流出2859.14亿元，净流入24.73亿元；散户成交了1200.55亿元，其中流入602.52亿元，流出598.03亿元，净流入4.49亿元。深市主力成交金额为2489.99亿元，其中流入1243.25亿元，流出1246.74亿元，净流出3.49亿元；散户成交金额为956.20亿元，其中流入468.26亿元，流出487.94亿元，净流出19.68亿元。
通过统计数据可以发现，A股已经连续两周在成交量没有明显放大的情况下出现了震荡上行走势。从资金流向情况分析，上周沪市主力资金总成交较前周有一定程度的放大，但在总成交放大500亿的同时，带来的却是资金净流入超过100亿的缩水。而深市主力资金在总成交下降的情况下，由前一周的资金大幅净流入直接转为净流出。
分析人士指出，沪深两市日均成交量已经连续两周接近或超过2000亿元，这样的成交量已经与2007年流动性过剩推动市场疯狂上涨时接近，这说明当前市场流动性正由充裕逐渐转向过剩。不过，经济基本面虽然企稳反弹，但反弹速度很明显并不能满足主力资金的“胃口”，这就造成了流动性过剩与基本面回暖缓慢之间的矛盾。正是这种矛盾，导致了成交量的放大与主力资金净流入大幅减少之间的背离。按照目前的趋势，如果不出意外，可以预计未来流动性逐渐过剩与基本面回暖较慢之间的矛盾将使得市场持续宽幅震荡。
主力“抱团”房地产板块
从行业板块资金流向来看，金融界《快赢》（QUICKWIN）统计数据显示，上周净流入较多的板块是有色金属、银行类、钢铁、房地产和电力设备，分别净流入37.37亿元、30.57亿元、17.20亿元、12.83亿元和4.88亿元；资金净流出较多的板块是医药、通信、农林牧渔、电子信息和酿酒食品，分别净流出17.63亿元、12.28亿元、7.52亿元、6.85亿元和6.52亿元。
从概念板块资金流向来看，上周资金净流入较多的板块有大盘股、稀缺资源、基金重仓、定向增发和次新股等概念股，分别净流入55.58亿元、45.64亿元、41.68亿元、28.77亿元和24.71亿元，净流出较多的则是参股金融、网络游戏、3G、券商重仓和中盘股等概念股，分别净流出13.37亿元、12.49亿元、11.71亿元、9.22亿元和7.53亿元。
由此可见，有色金属、银行、钢铁与房地产等权重板块依旧是主力们的主攻方向，而前期被爆炒的医药板块则出现在减仓榜上。分析人士指出，根据近两周主力资金在行业板块与概念股之间的分布情况看，主力们“抱团取暖”的迹象非常明显，大部分主力几乎都将“战线”收缩到房地产以及房地产相关的钢铁、银行与有色金属板块上。
导致主力资金抱团取暖可能有两种原因：一是指数在高位运行时，主力们自发的谨慎情绪所导致；二是通过前期公布经济数据的情况来看，中国经济虽然出现反弹，但反弹的速度和情况并没有想象中的那么好，短期前景明确的仅有房地产行业。
6月22日至6月26日沪市资金分类流向一览表
分类 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额
（亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
主力 ５７４３．０１ ２８８３．８７ ２８５９．１４ ２４．７３
游资 ９．３５ ９．０７ ０．２８ ８．７９
散户 １２００．５５ ６０２．５２ ５９８．０３ ４．４９
6月22日至6月26日深市资金分类流向一览表
分类 成交金额 流入金额 流出金额 净流入金额
（亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
主力 ２４８９．９９ １２４３．２５ １２４６．７４ －３．４９
游资 １２．６７ １１．９５ ０．７２ １１．２３
散户 ９５６．２０ ４６８．２６ ４８７．９４ －１９．６８
6月22日至6月26日行业板块资金净流入强势ＴＯＰ５
板块名称 流入金额（亿元） 流出金额（亿元） 净流入金额（亿元）
有色金属 ４８３．７９ ４４６．４２ ３７．３７
银行类 ４８３．９７ ４５３．４０ ３０．５７
钢铁 ３０４．２１ ２８７．０１ １７．２０
房地产 ４５８．２４ ４４５．４１ １２．８３
电力设备 １４７．６２ １４２．７４ ４．８８
6月22日至6月26日概念板块资金净流入强势ＴＯＰ５
板块名称 流入金额（亿元） 流出金额（亿元） 净流入金额（亿元）
大盘股 １６４８．１６ １５９２．５７ ５５．５８
稀缺资源 ６５９．６６ ６１４．０２ ４５．６４
基金重仓 ２３２４．３４ ２２８２．６７ ４１．６８
定向增发 １５９８．２４ １５６９．４７ ２８．７７
次新股 ３９９．６９ ３７４．９８ ２４．７１
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