| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月15日 14:18 |
作者： |
郭国栋 |
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流动性泛滥带来大宗商品价格持续上涨，国内高端消费启动
我们上周提示了美元贬值带来的大宗商品价格的上涨，我们认为未来一段时间内，国内经济的复苏，美国经济的企稳以及全球为挽救经济带来的大量流动性释放，必然将出现大宗商品价格的持续上涨。因此我们认为有色金属、石油、煤炭、航运等板块将持续获得超额收益。
随着经济的复苏，可选消费品——房子和汽车销售量一直保持较高增长，我们预计由于货币宽松，贷款利率较低和收入预期改善，房地产和汽车的销售仍将保持较高增长。另外一类可选消费品近期也体现出复苏的迹象，主要包括高端白酒、传媒、高档百货等。我们建议投资者近期关注白酒的投资机会。
本周相关宏观数据将逐步发布，我们预计主要数据将符合市场预期，中国的进出口数据可能超过市场预期，这可能带来外贸相关的航运上市公司获得超额表现。
新股发行改革意见征求结束，可能近期推出具体意见
新股发行制度改革征求意见于6月5日结束，我们预计近期可能推出具体操作意见。我们对此有两个简单判断：第一，新股的发行必将迅速启动，完善资本市场的融资功能；第二，如果具体操作细则在对打新股资金方面有改进措施的话，对市场将形成短期的利好。
资产资源类板块获得持续超额表现
从板块特征来看，资产资源类板块获得了较好的表现，具体原因我们在之前也反复提到，我们认为这样的板块仍然将获得持续的表现。
我们仍然坚定的看好市场，认为今年上涨是主线，调整多为调仓买入的机会。我们本周强调了白酒、高档百货的投资机会，维持之前的行业配置建议。
在油价上调以及油价进一步上涨的背景下，建议积极配置石油石化行业、煤炭行业。在美元贬值大宗商品尤其是有色金属上涨的背景下，我们建议配置以铜和黄金为主的上市公司。关注价格上涨带来的投资机会的基础化工行业，比如纯碱行业的投资机会。近期房地产和汽车的销售数据仍然较好，继续推荐房地产、汽车行业。受益于A股市场向好的券商保险板块。
(具体内容请见附件)
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