| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年06月08日 13:52 |
作者： |
李哲明 |
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一、宏观经济分析
美国经济今年第一季度下降5.7%，好于初值。4月份-5月份数据来看，部分数据转暖，萎缩速度收窄。欧元区2季度经济萎缩程度可能放缓，但近期经济仍将相当低迷。尽管形势严峻，日本政府却认为经济正处于“触底”阶段。中国部分经济数据回落，经济复苏仍充满不确定性.
二、影响市场的其它因素分析
美元走弱导致国际大宗交易市场走出连续的上扬行情.国内A股的相关行业（拥有资源和长期资产）如有色、煤炭、石油化工、新能源、地产等行业将收益非浅。从历史上几次IPO重启后的市场情况看，均从属于前期的大趋势。因此新股发行从来没有阻碍中长期市场走势。中期报忧公司家数的比重达到三分之二，体现出上市公司的业绩下滑的趋势。6月份是上半年解禁压力最小的月份.但是7月6日中国银行1713亿股将解禁,其对市场的心理压力较大,因此6月末至七月初的市场走势值得注意. A股大多数行业估值较高，价值低估的板块不多。
三、技术分析
1664点到现在仍旧是Ⅳ—B反弹，以小5浪形反弹可能性较大。
四、综合分析
发达经济体的经济萎缩程度在逐渐收窄，在经济复苏有望和宽松利率的环境下，大批国际资本投向高风险金融领域，商品期货和股票市场受到充沛流动性的支持。中国经济恢复程度较强，但是二季度部分经济数据将有所反复。新增贷款将保持稳定状态，短期也不会出现超预期的经济刺激政策。在国内基本面无法提供更强劲支持的情况下，A股的高估值似乎只能从海外寻找理论根据。预计两市指数在六月份应以宽幅震荡为主。以上证指数为例，2800点以上为高风险区，2400点左右可以买入。
五、应关注的行业或板块
我们基于估值及通胀预期建议投资者关注银行、石油化工、地产、有色、煤炭、新能源等板块的投资机会。
风险因素:美元汇率的波动;5月经济数据低于预期;IP重启规模过大;蓝筹解禁压力提前释放.(具体内容请见附件）
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