| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月08日 13:40 |
作者： |
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近期市场热点再次转向大盘股，大盘权重股纷纷启动，这一幕与2007年“5·30”行情有些相似。两个时期进行对比，在以下方面基本相同：1.上涨的股票基本以煤炭石油、有色资源类股票和金融、房地产等大盘蓝筹股为主。5月至今，中国石油上涨22％，中国神华上涨10％，中国铝业上涨22％，工商银行上涨9.5％，对股指上涨起到关键作用；2.大宗商品持续上涨，2007年国际原油暴涨至98美元/桶，而今年国际原油价格已上涨了1倍达68美元/桶；3.我国宏观经济运行情况都处于上升过程中（2007年中国宏观经济运行处于高速状态，目前我国经济正在走出低谷，有明显的复苏迹象）；4.市场资金面相当充沛，有流动性过剩的情况。但是，仔细分析，我们也发现两者在市场环境和上涨动力方面存在显著区别：第一、2007年的“5·30”行情动力主要是市场预计宏观经济面将持续走好，市场对上市公司的增长价值再发现，而目前的行情动力主要是在美联储宣布大量印钞后所引发的全球通胀预期，所以近期资源类股票的走好在更多意义上不是经济走好的需求所致而是全球资本担心通胀从而大量买入资源类资产达到保值的目的；第二、2007年我国处于加息周期之中，而目前我国处于减息周期之中。由于目前市场大幅上扬缺乏实体经济基本面的进一步支撑，所以如果在大盘蓝筹股的带动下股市进入加速拉升阶段，我们要谨慎关注其中蕴含的风险。展望后市，大盘震荡向上格局未变，关注通胀预期的大盘蓝筹股。在通胀环境下，产业链最上端的石油、煤炭、黄金、有色等资源类行业将是受益最大的板块，其次关注地产、金融股。另外建议关注50ETF、180ETF、红利ETF。（具体内容请见附件）
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