| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2009年05月25日 15:48 |
作者： |
高挺 |
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本周A股、港股策略观点
A股：IPO重启在即，对现阶段市场而言，短期压力大于长期利好，股价振荡将加剧，关注宏观经济的改善情况，行业配置上注重防御性。本周重点关注：（1）券商股；（2）参股潜在IPO目标的上市公司将受益于股权投资的市值提升；（3）盈利增长确定性高，且年初以来涨幅落后于大市的板块及个股：例如银行、保险、能源、消费板块等；（4）增长受益于国家政策支持而确定性更高的板块，继续关注新能源板块的长期配置价值。
港股：美国长期国债创下近期新高表明需要关注美联储六月会议中进一步增加流动性的可能，外围流动性依然在改善，市场虽波动但趋势仍未逆转。港币上周走势则反应与前几周相比，香港市场流动性趋于稳定，再加上市场估值趋高以及政策刺激的边际效应递减，可能使得市场短期上冲乏力。与A股的联动趋势加强表明A股走势对港股的影响，而内地股市新股发行机制改革方案开始征求意见可能引发内地市场波动而带来港股短期的波动。自三月初反弹以来，银行、保险、电力等板块落后市场，预计市场可能依旧对近期缺乏明显刺激因素的这些落后行业缺乏兴趣，短期内我们依然建议投资者在大盘股中关注能源板块，另外也可以关注基本面仍在改善和可能持续受政策支持的房地产，特别是二线地产及基础材料板块。（详细内容请参阅附件）
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