| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月22日 09:29 |
作者： |
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结构性调整压力加大
市场展望：昨日股指低开后大幅震荡，2500点失而复得，沪指依然保持了高位的窄幅箱体震荡格局。
受境外市场大幅回调和原油期价下降的影响，昨日期货市场上沪铜与沪锌跌停，相关的有色、煤炭等板块也出现大幅回调，在境外市场货币政策和经济修复仍处于不确定性的情况下，国内强周期性行业受外部干扰因素正在增多，而消费、旅游等板块波动小，也受益于中国经济复苏的刺激政策，而且一季报披露的数据来看，基金配置的量并不大，在短期内更容易获得机构投资者青睐，但值得注意的是这种调仓的现象，也表明投资者的策略正由进取变为防御。
在昨日的调整过程中，部分ST个股依然保持强势特征，出现大面积涨停的现象。一方面，退市政策正到逼部分经营业绩差的公司加快重组步伐，使得低价、重组正成为市场热点；另一方面，在ST板块的大幅上涨也表明市场炒作逐步进入非理性化，不利于市场行情的稳定延升。
21日，人民银行以利率招标方式开展了两期正回购操作，交易量合计1650亿元。据统计，4月份公开市场到期资金量为7760亿元，截至21日央行已回笼7150亿元，仅余610亿元可供对冲。如果根据最近每周超过2000亿元的净回笼量预测，本月净回笼量有望超过2000亿元。虽然相关央行领导已明确将继续实行宽松的货币政策，但近期加快的货币回笼将对股指形成一定的负面影响，总体看，虽然热点的扩散可能带动股指仍处于震荡整理，但市场投机气氛有所加重，在目前市场热点并没有基本面支持的情况下，结构性调整压力加大。
（具体内容请见附件）
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