| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月07日 14:56 |
作者： |
黄锋;周喜 |
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投资要点：
尽管上周市场震荡有所加剧，但是上证综指仍不断创出反弹新高。截止周五，上证综指收于2419.78点，上涨45.34点，涨幅达1.91%；而深证成指则收于9244.66点，上涨250.51点，涨幅达2.79%。指数上涨的同时两市成交量继续放大，全周共成交11507.21亿元，较前一周放大三成。
我们认为改善的“预期”如同指挥棒一般引导着充裕的“流动性”转战于A股市场的各个行业或各个主题板块之间，进而通过板块行情的轮动推动股指逐步提升。如果没有改善的“预期”作为向导，充裕的“流动性”也只能如散兵游勇般难以形成有效的攻势；但另一方面，如果“流动性”仍显匮乏，那么改善的“预期”也只能感慨于“巧妇难为无米之炊”。于是我们说，充裕的“流动性”因“预期”改善而有的放矢，二者的演变对于判断A股市场能否继续走强至关重要。而就近期而言，G20会议圆满落幕并达成诸多共识至少在恢复世界信心方面成效显著，PMI指数的回升则进一步表示国内经济回暖趋势的延续，另外有关3月份信贷投放再次超过一万亿的传闻则使我们感叹于流动性的充裕。因此，就目前看来，世界特别是国内经济预期的改善步伐仍在继续，而流动性的充裕程度不仅没有减退的迹象，甚至有更上层楼的趋势，于是A股市场的主要支撑因素尚未改变。于是综合分析，我们判断周股指仍将震荡盘升。
市场热点方面，银行、保险、地产等权重板块的上涨推动了股指的盘升，具有良好市场人气带动作用的券商板块由于一季度业绩环比大幅增长也明显受到了增量资金的重点关注。而有色金属、新能源等业绩不支持股价数倍上涨的板块或概念股随着季报的披露，调整的压力将越来越大，投资者需要注意风险。我们认为市场在突破年线等重要阻力位时权重板块应发挥引领市场的作用，因此预计本周金融、地产仍会继续保持强势，而且石油石化板块也有可能加入；同时前期涨幅相对较小的上海本地股，以及周末《中共中央国务院发布深化医改意见》受益的医药板块将面临较好机会。
（具体内容请见附件）
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