| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月09日 08:44 |
作者： |
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A股市场分析
欧洲央行周四决定，将基准利率维持在2%不变。由于经济衰退严重，英国央行当日宣布，降息50基点至1%。英国基准利率此次已降至创纪录低位。即便在1930年代大萧条时期,英国利率也没有低于2%。
英国经济与商业研究中心预测，英国经济2009年的衰退程度将非常严重，英国经济可能倒退5年。若金融危机引发一系列削减开支的行为，英国经济2009年可能萎缩5%至10%。商业贷款情况在2009年可能恶化，如果再加上消费者突然增加储蓄，英国经济产出可能大幅缩水。在发达国家央行纷纷降息之后，国内市场对于央行进一步降息预期也加大了，在近期表现相对比较低迷的地产股已逐渐活跃。
国内市场近期走势明显强于外盘。我们认为近段时间大盘的强势有两方面作为支撑，首先，基本面开始出现回暖迹象。以本周公布的1月份制造业采购经理指数为例，PMI指数比去年12月上升4.1个百分点，并已连续第二个月反弹，显示经济运行出现一定复苏迹象。而细项数据也显示反弹主要来自于钢铁、有色等基建相关行业，体现了政策刺激的拉动作用。另一方面，企业原材料库存指数有所上升，同时产成品库存指数继续下滑，也暗示原材料去库存化第一阶段可能已近尾声，企业正逐步恢复正常生产。除此之外，近期充沛的流动性也让投资者看到回暖希望。关于09年1月信贷投放有可能超万亿的预期，更促使市场对全年市场和实体经济的资金充裕度充满了信心。其次，利好政策频频，十大产业振兴规划逐步推出，相关板块的潜力仍可挖掘，而已经出台的几大产业的调整和振兴规划也有待于推出具体的细则，这些题材仍会给市场带来丰富的机会。
周五最值得令人关注的是新能源汽车补贴政策的出台，标志着我国在新能源车的推广上特别是新能源客车的商业化方面走在了世界的前列，同时也这意味着新能源行业的发展正以不可逆转的趋势发展，我们正面临自上世纪90年代网络信息革命以来的最伟大的新能源革命。1998年与现在类似的是也出现过全球经济萧条，历史实践证明凯恩斯主义只能延缓经济衰退，但救不了落后的产能，要走出萧条期，必须依靠熊彼得理论，通过科技解决矛盾，要有新经济与新商业模式，不然人类发展就会出现困境，经济就会出现滞涨与衰退。上世纪90年代末在全球经济步入调整之际爆发了一场网络信息革命，无独有偶的是现在全球气候问题、经济问题以及能源问题的严峻性正倒逼出新能源革命。
上世纪90年代末爆发的网络信息革命在全球资本市场掀起了“网络旋风”，我国10年前的“5.19”行情在此背景下产生，市场催生了东方明珠、厦门信达、中信国安、海虹控股、清华同方、深科技等网络传奇，创造了一个又一个神话。资本市场不但能以超前眼光提前优化社会资源配置，还能给我们的企业以更广泛的视野和眼界，造就好企业。在此次新能源革命面前，资本市场的作用将仍不例外。针对当前市场，我们认为新能源股票目前离“疯狂”尚很遥远，科力远、金风科技、福田汽车、天奇股份、华仪电气、西藏矿业等均已纷纷展现龙头气质，还有大量新能源概念股睡眼朦胧，大量公司重组将紧密围绕新能源大做文章，广大投资者仍有机会把握其中大量机会，“在没有疯狂前，上帝不会让其灭亡”。
“蔚蓝的天空、湛蓝的海水、清新的空气”是目前正面临气候危机的全人类共同梦想，这也是新能源革命将得以持续的深刻内涵，任何对此漠然视之甚至违背发展趋势的行为都将付出惨重代价。
（具体内容请见附件）
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