| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月06日 09:17 |
作者： |
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A股市场分析
中国物流与采购联合会4日发布数据显示，1月中国制造业采购经理人指数（PMI）为45.3%，比上月上升4.1个百分点。制造业PMI连续两个月回升，回升幅度逐步加大，说明中国经济企稳回升的迹象。去年１１月份制造业PMI为３８．８％，是２００５年来的最低点。去年12月环比上升2.4个百分点。而2009年1月中国制造业PMI12个指数中，只有产成品库存指数、从业人员指数下降，其余指数均明显上升，升幅多在3个百分点以上。其中，生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数升势尤为明显，升幅超过6个百分点。政策效果正在逐步显现，是指数回升原因之一。但是我们认为基本面反转的条件还不具备，对于宏观经济趋势的走向还需要观察。
政策面，国务院总理温家宝４日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过纺织工业和装备制造业调整振兴规划。本次会议通过的两个产业振兴规划内容基本与我们之前预期的一致，政府主要从产业结构调整、产业升级、自主创新、推动企业并购重组、信贷和税收支持等方面展开对产业进行规划。不难发现，针对两个产业，规划方案都提出了要支持骨干企业进行联合重组，这也跟我们在2009年度A股市场投资策略报告里指出的并购重组将是今年A股市场投资主题之一。纺织板块来看，个股前期已随大市反弹，因此利好报出后如果市场感到并不能够带来短期显著的效果，可能会出现获利回吐迹象，相关风险值得重视，涨势较多的可以逢高减持。不过对于一些纺织行业龙头公司都认为可以继续关注。从装备制造业规划中看，基础零部件、新能源设备、铁路设备以及工程机械四大子行业有望受益，而钢铁板块作为这些设备的材料来源也将受到提振。
技术上看，虽然周四股指回调，但是量能得到有效放大，权重股也开始活跃，在适当调整后，如果市场能保持较高量能的前提下，股指还将有所表现。（具体内容请见附件）
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