| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月22日 09:33 |
作者： |
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成本下降且需求稳定类个股将成为热点
受美股大跌拖累，周三沪深两市大幅低开，之后一路震荡走高，收盘小跌。终盘，沪综指收报1985.02点，微跌9.09点或0.46%，成交684.7亿元；深成指报收6970.81点，跌49.70点或0.71%，成交369.2亿元。
2008年12月份的宏观数据公布在即，PPI和CPI数据将继续回落。在PPI和CPI数据持续回落的背景下，上市公司主营业务成本下降成为一种常态，成本下降类公司有望成为市场关注的热点。
但是不是所有的成本下降都能够带来相关行业和上市公司的业绩增长，只有需求稳定且产品价格下跌幅度不大的行业和上市公司才能够实实在在的享受原材料价格下跌带来的收益提升。并且，在选择投资标的时候，还要选择那些定价能力强、原材料库存较小的龙头公司。这类的行业，例如电力行业和电力设备行业。电力行业受益于煤价的大幅下跌，电力设备行业则受益于主要原材料硅钢片和铜价的大幅回落。
国家统计局将于22日发布2008年国民经济运行情况
国务院新闻办将于2009年1月22日上午10时举行新闻发布会，邀请国家统计局局长马建堂发布2008年国民经济运行情况，并回答记者提问。日前，国家统计局总经济师姚景源表示，根据国家统计局目前掌握的数据，尽管受到国际金融危机较大影响，2008年中国经济还是取得了较好的成绩。
点评：统计局14日曾发布公告称，根据2007年有关统计年报和部门会计、财政决算资料，对2007年GDP数据最终核实的结果是，比初步核实数提高1.1个百分点。因此，本次公布的四季度GDP数据可能比我们次前预测略低，估计在6.6%左右。从货币供应量和发电量等数据的年末指标来看，经济增速有一定回暖迹象，但即便如此，考虑到美国经济和国内经济的形势，我们预计一季度经济明显好转的可能性仍不大，仍将在底部区域徘徊。
北京确立股权投资基金中心地位
在全球经济面临危机的大背景下，2008年下半年又有18家股权投资基金机构选择在北京落户。这些机构注册资金达到15亿元人民币，计划募资总规模达到800亿元。
点评：股权投资基金，是指向特定投资人募集资金，由股权投资基金管理机构管理股权投资基金资产，由托管机构托管股权投资基金资产。主要对未上市企业进行股权投资并提供增值服务的集合投资方式，投资收益由投资者共享，投资风险由投资者共担。
近年来，中国经济持续高速的增长，吸引了全球私募股权基金不断涌入，中国已成为亚洲最为活跃的私募股权投资市场。但国内人民币基金刚刚处于萌发期，许多问题亟待解决，如人民币基金如何设立、募集、投资人如何对基金管理人监管、风控机制如何设立等等。
德国经济今年预计将负增长
德国政府21日通过了2009年经济报告，预计全年经济增长率将由去年的1.3％转为负2.25％。德国经济部长格洛斯当天在联邦新闻中心说，受全球金融和经济危机影响，今年德国经济将大幅下滑，它将面临两德统一以来最为严峻的挑战，短期经济前景暗淡。
点评：受金融危机冲击，欧元区经济去年第二和第三季度连续出现环比负增长，迈入欧元区有史以来的首次经济衰退。尽管欧元区成员国随后纷纷采取大规模经济刺激举措，但却难以逆转经济下滑势头。根据欧盟委员会的预测，欧元区最早要到今年下半年才能重拾增长步伐。从内部看，金融危机，尤其是伴之而来的信贷紧缩局面对欧元区投资造成的冲击最为严重。由于国际原油等大宗商品价格回落，欧元区通货膨胀压力近期持续缓解，预计今年欧元区通胀率将降至约1％，为欧洲央行进一步降息提供了空间。（具体内容请见附件）
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