1月14日海通证券研究所晨会纪要::全景证券频道

1月14日海通证券研究所晨会纪要

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发布时间：

2009年01月14日 08:49

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降息预期不足以构成有力度的利好刺激
CPI数据的吹风以及央行高层对经济的看法相结合来看，降息的可能性在增加，而市场对此也开始酝酿预期。我们如何正确看待这种预期？一方面是预期是否能够在节前兑现，尽管12月份的CPI数据很不理想以及全球其他国家近期接连开始的新一轮降息风潮，但是并不意味着央行会再次采取大力度的行动；另一方面是降息对于市场的影响力度究竟会有多大，货币政策的效用会有多少体现在经济数据上面是投资者早已清晰看到的现实，开闸放水之后资金囤积在债市上的流动性陷阱已经持续有一段时间了，并不能够以此作为理由就认为这些资金可能很快进入到股市来，股市的吸引力还是在于业绩和估值。再次，就是降息对银行股的影响反而可能导致股指所遭受的压力。
　　因此，在CPI数据所引发的降息想像下面，大盘不一定能够得到较大力度的利好推动力，难以从根本上激发出人气来。（具体内容请见附件）

文档附件：

海通证券-早报2009年1月14日（机构版）.pdf

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