| 来源： |
方正证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月14日 08:09 |
作者： |
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A股市场分析
国家发改委12日发布的2008年12月份主要商品价格监测情况综述指出，12月份我国成品油价格较大幅度下降。此外，2008年12月份，监测的主要商品价格总体继续回落，钢材、有色金属、化工产品价格降幅有所减缓。由于10月、11月的经济数据是直线向下，市场对12月的经济数据并不持乐观的预期。但事实上，近期公布的数据却相对乐观，比如说电力数据，12月份单月用电量为2737亿kWh，同比下降6.5%，环比上升6.8%，环比增幅略好于市场的预期，显示出实体经济渐有复苏的预期。再比如说房地产销售数据，12月份，重点城市的房屋成交量延续回暖走势，如成都、长沙、上海和深圳等城市，环比分别增长了77.59%、50.71%、36.98%和22.73%；广州和杭州成交量环比分别增长22.55%和13.78%。这也得到了万科A、保利地产等房地产行业龙头企业发布的2008年12月销售数据的佐证。
周二，12月的宏观数据开始正式公布。2008年中国实现贸易顺差2954.59亿美元。2008年中国实现贸易顺差2954.59亿美元。2008年中国进口11330.86亿美元，同比增18.5％，出口14285.46亿美元，同比增17.2％。2008年12月中国实现贸易顺差389.80亿美元。2008年12月中国进口721.77亿美元，同比降21.3％，出口1111.57亿美元，同比降2.8％。跟市场预期也基本一致，而其它数据也将陆续公布。
本周中国央行将公布信贷增速数据。银行信贷规模在中国企业融资结构中占比达80%左右，因此，此数据对中国经济的内需、企业扩张非常重要。而我们之前一直关注的M1也将马上公布，实际上，自宏调开始转向“保增长”以来，银行市场和经济体中资金面就开始转向宽裕。10月份以来，银行间回购和拆借利率不断下行，目前已经分别降至0.96%、0.84%，创下历史低点，市场资金面十分充裕。国内银行的国有制体制以及国家宏观决策部门的大力推进，是造成国内信贷增速迅速回升的原因。
我国政府在出台了四万亿经济刺激计划后，又明确了积极的财政政策和宽松的货币政策，目前正在对刺激计划进行落实。钢铁、汽车的振兴计划即将公布，其它八大产业的振兴计划也在积极制定之中。而有关方面也指出，中国很可能在金融危机中最早复苏，“两会”前国家还会出台一系列措施。而本周终于开始公布12月份的经济数据，由于市场一般会提前反应，对于近期的大盘走势还是保持谨慎。
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