| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月13日 09:18 |
作者： |
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市场重心逐步下
市场展望：政策面暖风频吹的情况下，昨日市场低开走高，在沪深300指数触及30日均线压力后出现回落，显示，面对上方层层阻力，后续做多的动能不足。
第一，从政策预期来看，近期温家宝总理在考察时表示,在今年两会前,国家还会出台一系列措施，要建立信心、迎难而上,在金融危机中最早复苏和振兴。我们认为，随着各项经济指标的恶化，进一步利好政策是可期的，但随着投资者对政策预期的提前消化，政策兑现时对市场刺激的力度也会减弱。
第二，计提损失将拖累股指。首先，商品期货市场套保损失不断增多。
东航近期公布，其08年在航油套保上的亏损达到62亿元，已接近国资委为其注资的70亿元；其次，08年沪深两市下跌近65%，上市公司在交叉持股上将产生较大亏损；再有，随着需求的减少和商品价格的回落，不少公司库存跌价计提也会增加。这将使得08年整体业绩有低于市场预期的可能。
第三，权重股难有所作为。随着投资者对权重股业绩预期的逐步调低和市场整体资金的缺乏，在当前成交量的情况下，权重股还难以有较好表现，中小市值股的活跃对市场整体的带动作用有限。
总体看，在消息面相对平静的情况下，股指还难以通过内在力量进行突破，有望短期内继续保持震荡整理的格局，但随着热点的反复轮炒，市场活跃度可能慢慢衰减，市场重心将震荡下移，投资者仍应谨慎。（具体内容请见附件）
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