| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2009年01月07日 09:15 |
作者： |
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央行确定09年工作：适度增加货币、信贷总量
2009年中国人民银行工作会议于1月5日至6日在京召开。会议确定以下工作重点：第一，着力货币信贷的总量调控和政策引导，保持货币信贷合理平稳增长；第二，加强货币政策、财政政策和产业政策之间的协调配合，充分发挥政策合力；第三，发挥信贷投放、直接融资和民间金融的作用，多渠道增加资金供给能力；第四，支持经济发展与维护金融稳定并重，促进经济与金融协调健康发展。
点评：对于证券市场来说，此次会议透露出的最值得关注的信息还是央行再次确认了今年宽松的货币政策，即争取在2009年货币供应量增速为17%。虽然央行有这样的惯例，即，将货币供应增速保持在高于名义GDP增速3-4个百分点的水平，但从历史数据来看，M2增速高于名义GDP增速的情况也较为多见，而且在货币供应较大增加的情况下，通货膨胀水平也没有立即提高，以此来说，我们认为2009年17%的货币供应量指标具有现实性。
住房和城乡建设部副部长齐骥谈保障性住房建设
住房和城乡建设部副部长齐骥在６日召开的国务院新闻办新闻发布会上，回答记者有关保障性住房建设的问题时指出，增加保障性住房的供应，不仅不会冲击商品房市场，反而会更加稳定商品房市场的秩序。
点评：从主管部门的表态来看，管理层对房地产市场的态度依然没有变化，即有保有压——保交易、压房价，而且前段时间关于“保障性住房建设将打击房地产市场发展”的争论也给了正面回应。另外，根据齐骥的介绍，保障性住房建设的资金来源问题已基本确定，一是将公积金增值收益和土地出让净收益的10％作为廉租房建设资金，二是加大中央资金的支持力度。
美国救助资金累计达8万亿美元
美国当选总统奥巴马刚刚公布约8000亿美元的经济刺激计划，这样，次贷危机爆发以来，美国政府已累计以各种形势投入救助资金达8万亿美元。
点评：回顾次贷危机以来美国政府的反应，救助主要分三步：一是2008年一季度的防衰退，美联储大幅降息，向金融市场大量注资，以及美国政府1680亿美元的减税措施，使得美国二季度GDP取得了2.8%的增长，但随着减税政策效应的消退，三季度GDP继续陷入负增长；二是雷曼兄弟破产前后的止输血行动，为防止大型机构破产，向贝尔斯登、AIG、“两房”、花旗和汽车公司注资；第三步是促进经济复苏，联储直接介入货币市场和商业票据市场，出台大规模的财政刺激计划。这些政策的直接后果是：财政赤字大幅增加，2009年美国财政赤字预计达1万亿美元，以及大量发行货币，美联储的资产从雷曼兄弟破产前的9330亿美元急剧上升至2.3万亿美元，这两个因素将对未来美元走势构成重要影响。（具体内容请见附件）
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