| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年09月24日 16:09 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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基金投资操作建议：
均衡组合风格，稳健投资——开放式基金投资建议
本周股指继续大幅波动，市场持续关注的欧债危机、国内经济放缓以及紧缩政策等因素依然没有发生变化。周内虽有权重板块引领市场展开较大幅度反弹，但在流动性偏紧、基本面没有实质性改变的背景下，反弹高度、持续性都受到制约，尤其在美联储公布的经济刺激计划让投资者大失所望、美股大跌带领下，A股市场反弹戛然而止。我们认为在看不见政策转向的格局下，投资者仍然需要等待，国庆前夕市场震荡的格局或延续。考虑到目前估值底部，投资者可更多着眼中长期布局，构建相对均衡的组合风格，以投资风格相对稳健、注重风险控制的品种作为关注重点，也可以重点关注次新基金的建仓和调仓成本优势。对于新进场或考虑低位追加投资的投资者，可采取定投或分批买入的方式，进一步平滑成本。具体推荐品种上，兴全绿色、国投稳健、诺安配置、鹏华产业、添富社会、大摩资源等可侧重关注。
继续关注固定收益特征的品种——封闭式基金投资建议
弱势震荡环境中投资者可继续重点关注固定收益特征的品种，尽管部分基金折价有所下降，但仍具备明显优势，其中明年到期的同庆A年化收益10.5%，国泰优先、汇利A和景丰A均在7%以上，稳健型投资者可重点关注相关品种。就传统封基来看，截止到9月16日，25只传统封闭式基金平均折价仅有8.11%，考虑到目前市场弱势震荡，且整体折价率优势不足，投资者短期可适当谨慎。此外，本周杠杆基金在反弹过程中有不错的表现，但目前多数基金的溢价已经升至较高水平，假如接下来市场仍有反弹机会，较高的溢价率或将制约其持续性。
（具体内容请见附件）
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