| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月31日 14:49 |
作者： |
胡运生 |
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投资要点：
从最新披露的2010年4季报分析，在证监会各板块中，机械、设备、仪表；医药、生物制品；食品、饮料；金融、保险业；信息技术业；金属、非金属；批发和零售贸易；采掘业；石油、化学、塑胶、塑料；电子为基金十大重配板块，其中机械、设备、仪表板块在全部基金净资产配置中平均占到13.79%，医药、生物制品板块平均占比7.45%，食品、饮料板块平均占比7.13%，为前三大重配板块。
基金重配板块中的医药、生物制品；信息技术业；电子；批发和零售贸易；石油、化学、塑胶、塑料；食品、饮料；机械、设备、仪表这七大板块同样属于基金超配板块，其超配幅度为3.5个百分点到1.5个百分点，超配程度不高，表现出基金对上述板块的未来表现仍存在分歧。
有趣的是，基金重配板块中的金属、非金属；采掘业；金融、保险业为三大相对低配板块，其相对低配幅度为3.2个百分点到19.7个百分点。金融、保险业成为最相对低配板块，这与该板块此前低迷表现不无关系。
研究中我们发现有一些基金对于个别板块进行了非常重的资产配置。比如，光大保德信中小盘基金在信息技术业根据配置比例达59.89%，基金通乾在医药、生物制品板块配置比例也有35.68%，汇丰晋信2026基金在机械、设备、仪表板块配置比例为34.54%。这些有所侧重的板块配置可能表现了基金经理对于板块热点的判断。当然，当投资者预计特定板块可能出现行情时，也可能选择对应的重配基金来参与。
对于整体而言基金没有重配和超配的板块，我们仍然发现有个别基金进行了特殊的重仓配置。其中我们发现，对于采掘业板块，万家公用事业基金进行了高达34.12%的重仓配置，而对于目前处于宏观政策调控焦点的房地产板块，上投摩根中国优势基金和富国天瑞强势精选也有高达30%左右的重仓配置。
（具体内容请见附件）
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