| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月13日 14:17 |
作者： |
李树文 |
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量化宽松和其它经济刺激的宏观政策对金融危机后的全球金融市场产生了较大的影响，由于经济复苏的波折过程，这种影响仍将持续。在全球经济不平衡的背景下，各经济体在重启定量宽松以及政策退出方面的冲突可能会加大资产价格的波动。就国内市场来看，长假期间日本降息、市场预期美国重启定量宽松等货币政策导向加大了国内宏观调控的难度，最新的PMI和固定资产投资增速等数据显示国内经济处于复苏阶段，但信贷投放和通胀预期等因素仍有推高资产价格的可能，因此对流动性和房地产市场的调控仍值得关注。“十一”长假后的首个交易日，受长假期间外围股市走势，黄金、原油、有色金属等大宗商品价格上涨等刺激，上周五上证指数高开，在煤炭、黄金、有色金属等资源股的带动下，上证指数一举突破2700点整数关，报收2738点，涨3.13%。国庆长假前后（9月27日至10月11日）短短六个交易日里，沪深300指数累计上涨9.64%。就宏观经济形势来看，通胀压力仍不容忽视，自上而下的政策影响和上市公司三季报的业绩将左右基金净值变化，操作方面仍需适度布局有估值优势和有安全边际的品种。
基金净值表现方面，年初以来截至10月11日，一些股票型基金由于较好的把握了市场机会，净值出现较好的表现，如华商盛世成长本年收益为25.17%。一些基金远超过了业绩标的沪深300指数的收益，同时年初以来基金业绩分化明显。就近期基金净值表现来看（9月27日至10月11日），开放式股票型基金平均净值增长率为5.55%，混合型基金的平均回报率为4.29%，债券型基金的整体净值涨幅为1.09%。封闭式基金方面，虽然传统封基折价率一再收窄，但是其价格继续上扬，投资者应注意其安全边际的降低。
【投资组合】
推荐的投资基金配置产品中，继续持有组合：基金景宏、瑞福进取、长盛积极配置。资金配置为35%，25%和40%。其中瑞福进取（9月27日至10月11日）六个交易日里已累计上涨16.03%，需关注市场环境调整配置比例以控制投资风险。
（具体内容请见附件）
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