| 来源： |
银河证券研究中心 |
发布时间： |
2009年10月15日 15:07 |
作者： |
李兰 |
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基本市场表现：2009年极度宽裕的流动性催生了上半年的单边上涨行情，迈入三季度，市场经历了7月份单边上涨，8月份急转单边下跌，9月份上半月上涨，下半月下跌，一个月之内完成了调整轮回。
随着央行信贷收缩，极度宽裕的流动性环境已不复存在，行情转向估值和上市公司业绩支撑。在我国经济复苏尚不稳固、上市公司业绩尚不明朗的情况下，市场行情步入震荡调整。
基金绩效分析：标准股票基金和普通股票基金9月月度平均业绩超指数基金，震荡的市场行情给了主动投资的基金在业绩上超越指数的空间，行业配置和择股能力取代股票仓位成为基金取得良好业绩的最重要因素。大成、易方达、融通、嘉实、泰达荷银、中海、国投瑞银、交银施罗德、汇添富等基金公司旗下的基金表现较好。
投资建议：推荐攻守兼备的封闭式基金。从业绩表现来看，在3季度的各大类基金中，封闭式基金表现最好，平均仅下跌-0.65%，在目前的这种震荡的市场环境中表现出色。从历史的业绩来看，封闭式基金的整体业绩与同期的开放式基金相当。另外，封闭式基金的高折价率为封闭式基金提供了一个很厚实的防守垫。
（具体内容请见附件）
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