| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年03月02日 13:58 |
作者： |
胡卓文 |
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研究结论：
截止到2月26日，股票型基金和混合型基金指数的走势平均来看较沪深300指数更好一些，指数在上周的前四天跌了6%以上，而股票型基金和混合型基金的跌幅分别在5%和4%以上，另外，值得一提的是，债券型基金在上周出现了微幅的上涨，上周的前四天一共上涨了0.11%。
我们粗略的测算了进入到2009年以后基金的仓位，我们发现，在上周之前，无论是股票型基金还是混合型基金，总体仓位都是一直处于上升的阶段，但是在上周，两种类型的基金仓位都是首次出现下降，从某种程度上来讲，基金也许认为本轮市场的反弹已经结束，纷纷减仓来规避市场下跌的风险。
由于市场在上周是出现了一个恶性的下跌，反弹是否已经结束现在来看还比较难以判断，因此虽然大盘封闭式基金和中小盘基金的折价率都是已经回到了反弹之前的水平，但是这并不能构成我们投资的理由，因为封闭式基金是否能够上涨还要看其净值的走势，只有等到市场再次上涨，封闭式基金的短期机会才会来临。但是如果看长期的话，我们认为，建仓大盘封基的机会再次来临，因为大盘封基的折价率已经回到了25%以上的水平，因此其安全边际具有很高的水平，长期投资价值再次显现。
股票市场的下跌直接导致了股票型基金产品的普遍下跌，而其中以高仓位基金和指数型基金表现最差，在一个单边下跌的市场当中，其产品所承担的系统风险暴露无遗，前期表现最好的中邮核心成长和各大指数的被动复制产品都处于跌幅榜的前列。
(具体内容请见附件)
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