一月市场回顾：2013年1月沪深300指数报收2673.33点，跌幅为0.50%。餐饮旅游（申万）指数报收2540.05点，涨幅为0.28%，跑赢沪深300指数0.78个百分点。本月在申万一级行业指数涨幅排行中，餐饮旅游涨幅中居后。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中，旅游综合类（2.59%）>餐饮类（-0.46%）>景点类（-1.49%）>酒店类（-2.74%）。 
　　一月行业重要数据：入境游市场：接待人次和外汇收入同比均有增长。酒店： 
　　新开业星级酒店总数和客房总数降幅明显。餐饮：保持平稳的增长。 
　　一月行业重要资讯：全国假日办发布《2013年春节黄金周旅游统计报告》。《国民旅游休闲纲要（2013—2020年）》出台。5.78万大陆游客春节游台湾。春节黄金周新疆接待游客量创纪录旅游收入同比增长91.25％。全国人大法工委赴北京市进行旅游法专题调研。沪今年旅游收入目标3900亿。农行5年授信100亿支持湖北旅游业。天津2015年要建成旅游强市。2013年贵州将打造100个旅游景区发展平台。旅游刷卡消费成亮点。“一日游”合同范本发布。 
　　一月重点公司公告：丽江旅游发布2012年度业绩快报。三特索道发布2012年度业绩快报和非公开增发预案。湘鄂情发布2012年度业绩快报。锦江股份发布2013年1月部分经营数据简报。峨眉山发布关于调整峨眉山景区门票价格的公告。 
　　行业投资策略：从2013年春节黄金周旅游市场统计数据看，2013年春节黄金周旅游接待游客人数和实现旅游收入虽然低于预期，但是旅游总体需求依旧旺盛，旅游规模继续扩大，消费水平不断提升，我国旅游行业日益趋向成熟，逐渐从浅层次的境内观光旅游向度假休闲游，向出境游转变。国内度假休闲游、出境游人数也保持增长态势。《国民旅游休闲纲要》的正式颁布对我国旅游行业来说，具有长期的利好作用，被认为是现阶段旅游板块重要的政策催化剂。预计今年《旅游法》有望审议通过，表明目前旅游行业政策预期强烈，支撑我国旅游业发展的政策面依旧良好。 
　　今年以来旅游板块的充分调整使得一季度布局机会凸显，我们跟踪的重点公司的估值也已回到历史底部。因此，我们继续维持行业“优于大势”的投资评级，建议投资者逢低积极配臵，收获旺季。我们维持个股推荐顺序，中长期我们重点推荐业绩高增长性确定、估值相对合理的上市公司，如中国国旅、中青旅；短期可重点关注具备事件驱动或基本面出现拐点的公司，如峨眉山A、丽江旅游、张家界、锦江股份、三特索道等。 
　　风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。