中长期合同煤谈判获突破，神华和大唐率先签约。根据新浪网转发《21世纪经济报道》的文章，神华集团已经和大唐集团签订中长期合同，而且，其他四大发电集团也会陆续和神华集团签约。这可以看作是电煤谈判的方向标，而且622元/吨的签约价，也可能成为电煤双方签约的参照标杆。 
　　签订价格的电煤合同仍是少数，多数为签量不签价。根据中国煤炭工业协会统计，2013年全国合同煤签订量18.7亿吨，但只有6600万吨的合同煤明确签订了购销协议价格。之所以没有签订价格，是电、煤双方在未来煤价走势判断上存在很大分歧，无法取得共识。这印证了我们之前分析的结论，2013年是电煤价格市场化元年，电、煤双方会有很大的预期差异，只有经过一段时间试验，才能逐渐取得共识，形成真正有约束力的“定时、定量、定价”的电煤合同。 
　　电力企业平均电煤采购成本下降，是明显利好。根据中国煤炭市场网的数据，2012年秦皇岛5500大卡的电煤平均价格为710元/吨，神华重点合同煤是600元/吨左右。对于沿海全部从秦皇岛采购电煤的电厂，如果2012、2013两年都是重点合同煤、市场煤各占50％，那么2012年的平均煤炭采购成本为655元/吨，2013年的平均采购成本为620～630元/吨，下降幅度为4.6％。由于燃料成本占火电企业的成本比重非常大，这对电力企业来说，形成实质性利好。 
　　减少中间环节成本，电、煤企业有望得到共赢结局。2012年是供需关系转折之年，在此之前，由于电煤供需关系紧张，运输成本、中间环节交易成本非常高，带来市场煤价非理性上涨，电力企业苦不堪言，而煤炭企业也没有获得所谓的“暴利”。供需关系逆转后，中间交易成本大幅下降，虽然重点合同煤价有小幅上涨，但是对电力企业来说，市场煤价的下跌，完全能够抵消这部分成本增加，不仅煤炭生产企业直接受益，电力企业也是受益者，电、煤两个行业有望真正实现“和谐发展”。 
　　经营环境稳定，利好电力企业，推荐优质龙头企业和代表先进经营模式的企业。稳定的经营环境对电力企业是重大利好，对于曾经在高通胀下承担了大量社会责任的火电企业，政府应该给予政策支持，让这些企业对之前的亏损进行适当弥补，因此，适当的高盈利水平应该是被允许的。我们重点推荐：
　　（1）成长性企业：国电电力、国投电力、宝新能源；（2）主要龙头企业：
　　长江电力、华能国际、华电国际；（3）经营模式先进、煤电一体化、受益特高压送出的企业：内蒙华电、st漳电。