我们监测的最新中信建投化工景气指数为13.59，前周为7.07；上周二级市场基础化工指数（中信）上涨4.1%，上证指数上涨5.57%；上周五Brent油价报116.76美元/桶，涨幅1.05%，周涨幅3%。1月化工pmi出现产成品库存下降，原材料库存上升的底部特征，这说明在经历长达15个月左右的去库存进入底部区域，同时也宣告长达40个月左右的化工行业第一库存周期接近尾声，1季度将开启化工行业成熟阶段的第二基钦周期，届时将会出现“产能向下、库存触底、盈利向上”的周期环境，三重周期力量形成底部共振，长期，产能过剩预期最坏的时刻已经渡过；短期，盈利的改善的趋势在库存底部区域的保障之下，向上的空间和可能性远大于向下。随着化工行业库存底部到来，我们预计13年化工行业的盈利将出现恢复性增长，化工板块的估值将出现系统性提升；随着库存底部来临及库存回补的带动下，化工产品价格出现上涨，化工板块也出现了大幅上涨，目前化工板块从底部反弹30%以上，我们认为这轮化工板块普涨是超跌后的估值修复型上涨，我们认为春节后，随着库存回补再次启动，将会出现盈利修复型上涨。重点推荐农药利尔化学、湖南海利；丙烷脱氢东华能源、海越股份；煤头尿素华鲁恒升、鲁西化工和湖北宜化；轮胎赛轮股份、风神股份和S佳通；正丁烷顺酐江山化工、齐翔腾达。建议标配化工。
　　本周值得关注品种：
　　二氯甲烷，本周涨幅4.17%，华东地区最新价格2500元/吨，二氯甲烷下游接货仍积极，适量采购，成交难有放量，市场进入下行通道。月中，二氯甲烷市场下行调整，市场成交平平，观望心态浓重，加之下游制冷剂R32弱势整理，需求无放量，制约二氯甲烷走势。相关上市公司：鲁西化工、巨化股份。
　　己二酸，本周涨幅3.07%，华东地区最新价格11750元/吨，本周国内己二酸表现尚可，价格稳中略有上涨。纯苯外盘继续震荡，内盘市场价格跟随小幅波动，但受货源有限影响，炼厂方面价格稳定，节前主流看稳；下游PU终端厂家多自本月20日便开始陆续放假，目前鞋底液、浆料企业已基本停工，整体硬性采购减少；己二酸行业整体开工率在5成附近，短期不会有大的波动；节前国内己二酸市场僵持盘整运行为主，若有上涨，幅度有限在50-100元/吨附近。相关上市公司：华鲁恒升、天利高新。
　　己内酰胺，本周涨幅2.63%，华东CPL19500元/吨，己内酰胺华东内贸市场行情平淡，市场货源偏紧，持货商零星报盘价格在19700-19800元/吨左右，下游厂家询盘价格在19500元/吨左右，实际商谈价格在19500-19700元/吨左右。市场交投气氛平淡，实际商谈一般。进口美金现货市场行情坚挺，市场货源紧缺，贸易商主动报盘稀少，市场零星报盘价格在2480美元/吨左右，下游厂商递盘价格2450美元/吨，实际商谈价格在2450-2460美元/吨附近。市场交易气氛观望，实际商谈有限。相关上市公司：鲁西化工、美达股份。